20250706-国金证券-电力设备与新能源行业周报_规格提级后光伏反内卷成效终可期_继续看好风电_固态_特高压_14页_1mb

光伏&储能核心观点

• 政策调控：光伏“反内卷”行动提升至最高规格，关注产业链价格信号、产能整合进展以及需求端预期。
• 市场格局：美国“大美丽法案”正式生效，缓解中美光储不确定性。
• 投资建议：重点关注光伏玻璃、电池片企业以及受益于美方政策的输美光储企业。

风电持续看好

• 陆风价格：Q2国内陆风价格回暖趋势延续。
• 海外拓展：运达股份中标巴西5.4GW风机优先采购协议。
• 装机预测：尽管Q2招标放缓，2026年国内风电装机仍将超100GW。
• 海风：政策持续支持，看好海风产业链及出口市场。

电网与特高压

• 项目核准：特高压项目密集审批，如藏东南-粤港澳、蒙西-京津冀等项目获核准。
• 投资前景：“十五五”期间特高压投资强度高，设备招标额2025年有望突破500亿元。

锂电与新能源车

• 赛道分化：高景气度环节保持稳定，如固态电池、磷酸铁锂，建议关注技术迭代和领先企业。
• 价格压力：负极（如石墨化）、隔膜环节盈利承压，需求仍结构性增长。
• 车市：2025年夏季淡季出现，价格战有所缓解，建议关注高端化、技术领先品牌。

氢能与燃料电池

• 政策加速：美国延长氢能税收抵免时间，欧盟计划政府直接投资氢能项目。
• 应用场景：绿氢、氢能合成氨醇等产业链受益显著，建议关注制氢设备及绿氢运输企业。

风险提示

• 政策执行效果低于预期。
• 产业链竞争超预期激烈。