20250824-国金证券-电力设备与新能源行业研究_风电高景气信号持续释放_光伏反内卷规格再提升_16页_1mb

行业周报总结

风电

1. 金风科技发布强劲半年报：上半年营收285亿元，净利润同比增长7.3%。风机制造分部盈利首次转正，毛利率同比修复4.22个百分点，海外业务增长加速，海外在手订单同比增长42.3%。
2. 央国企招标回暖：8月央国企风机招标规模约8.3GW，环比修复，中标均价保持高位，推荐整机环节，如金风科技、运达股份等。
3. 需求前景：下游需求预计2026年仍将增长，政策调控及技术优势将支撑装机量。

AIDC（液冷板块）

1. 板块波动与机会：英特尔UQD快接头联盟成立，国内企业技术获认可，DeepSeek-V3.1发布，国产液冷技术加速推进。
2. 投资建议：短期关注英维克、奕东电子；长期关注多环节标的如英维克、科创新源等；液冷渗透加速利好国内企业。

光伏&储能

1. 政策驱动反内卷：六部门联合召开座谈会，强调遏制低价竞争，组件价格触底回升，头部企业盈利改善。
2. 出口与装机：7月电池组件出口淡季不淡，美国关税临近实施，国内新增装机阶段性弱势。
3. 储能高景气：海外储能需求旺盛，推荐阳光电源、阿特斯等龙头企业。

锂电池

1. 6F涨价：六氟磷酸锂价格连续上涨，市场均价达5.4万元/吨，企业惜售。
2. 固态电池推进：太蓝新能源签约固态电池项目，建议关注设备、材料及电解质等关键环节。
3. 材料端：磷酸铁锂价格企稳回升，三元材料保持观望。

氢能与燃料电池

1. SOFC技术突破：供需缺口、补贴政策推动SOFC异军突起，华电科工中标订单增长，业绩改善。
2. 投资趋势：关注绿氢合成及能源央企关联企业。

电网

1. 出海与招标：7月电力设备出口同比+20%，南网招标额+41.6%，推荐思源电气、西电等海外布局领先企业。

新能源车

1. 补贴退坡影响销量：短期冲量效应导致复苏延迟，9-10月有望边际改善。
2. 企业亮点：零跑、小鹏、小米财报显示盈利改善，蔚来ES8定价超预期，推荐零跑、小鹏、吉利等新周期企业。

投资建议

• 风电：重点推荐整机企业，如金风科技、运达股份。
• 光伏储能：关注阳光电源、阿特斯。
• 液冷板块：优先推荐技术龙头英维克。
• 锂电池：六氟磷酸锂涨价，建议关注富临精工等。
• 氢能：推荐华光环能、华电科工。
• 电网：思源电气受益于海外需求。
• 新能源车：零跑、小鹏、小米集团。

风险提示

政策执行不及预期、产业链价格竞争加剧。