20180615-上海中期-今日早盘研发观点_7页_294kb

文档内容总结

核心内容概述

本文档为一份期货市场研究报告，涵盖了多个品种的市场分析、操作建议及关键信息，涉及宏观、股指、贵金属、工业金属、能源化工、农产品等板块，主要分析了近期市场走势、供需变化、政策影响及未来预期。

主要观点与关键信息

宏观市场分析

• 国际方面：
  • 欧元区5月通胀数据为市场关注重点。
  • 欧央行维持利率不变，延续“鸽派”政策，QE将延续至12月。
  • 日本央行缩减国债购买规模，为后续紧缩政策铺路。
  • 美欧贸易摩擦升级，欧盟可能对美钢铝关税实施报复。
• 国内方面：
  • 5月宏观经济数据不及预期，显示内需疲软，经济下行压力增大。
  • 央行金融统计检查及美联储利率决议对市场流动性形成干扰。
  • 6月15日美国将公布征税清单，是重要风险点。

股指策略

• 操作建议：以波段操作为主。
• 市场表现：国内期指尾盘均收跌，上证指数触及一年新低。
• 技术面分析：IF加权指数预计在[3700, 3850]区间震荡。

贵金属分析

• 黄金：美元指数上涨，但市场担忧中美关税风险，COMEX期金上涨。
• 白银：受通胀预期带动，外盘金银比价降至76。
• 操作建议：期金观望为宜。

工业金属分析

• 铜（CU）：
  • 国内宏观数据利空，沪铜偏弱震荡。
  • 供给偏紧预期改善，但需求端疲软，铜价或面临回调。
  • 操作建议：观望。
• 铝（AL）：
  • 供应端恢复，库存减少，但需求疲软。
  • 操作建议：多单减仓。
• 锌（ZN）：
  • 供应端有所收紧，但库存增加抑制上涨。
  • 操作建议：暂时观望。
• 镍（NI）：
  • 供应偏紧，成本支撑强劲，长期基本面良好。
  • 操作建议：多单谨慎持有。
• 锰硅（SM）：
  • 现货价格坚挺，但期货价格高位震荡。
  • 操作建议：多单止盈。
• 硅铁（SF）：
  • 供应压力增大，市场震荡。
  • 操作建议：震荡思路操作，关注支撑位。

能源化工分析

• 铁矿石（I）：
  • 短期震荡，但需关注环保政策及库存变化。
  • 操作建议：观望。
• 焦炭（J）：
  • 现货市场偏强，但受环保政策影响，库存上升。
  • 操作建议：多单减仓。
• 焦煤（JM）：
  • 供应偏紧，尤其是进口焦煤受限。
  • 操作建议：暂且观望。
• 动力煤（TC）：
  • 供应偏紧，但发改委引导下行，存在回调风险。
  • 操作建议：轻仓试空。
• 甲醇（ME）：
  • 市场弱势，供需格局逐步弱化。
  • 操作建议：暂且观望。
• 玻璃（FG）：
  • 库存下降，但市场信心不足。
  • 操作建议：暂且观望。
• 棕榈油（P）：
  • 供应宽松，但需求受贸易战影响。
  • 操作建议：暂且观望。
• 菜籽类：
  • 菜棕价差扩大，操作建议：持有价差扩大。
• 豆粕（M）：
  • 操作建议：油粕比缩小。
• 豆油（Y）：
  • 库存偏高，供需边际改善但供应充足。
  • 操作建议：暂且观望。
• 大豆（A）：
  • 市场清淡，操作建议：暂且观望。
• 鸡蛋（JD）：
  • 供应缓慢增加，需求未明显提振。
  • 操作建议：暂且观望。
• 苹果（AP）：
  • 供应受冻害影响，价格高位整理。
  • 操作建议：轻仓持有正套。

操作建议汇总

研发团队信息

• 宏观金融研发团队：王舟懿（Z0000394）、闫星月
• 金属研发团队：黄慧雯（Z0010132）
• 能源化工研发团队：黄慧雯（Z0010132）、何立弘、韦凤琴、葛蒙、李吉龙
• 农产品研发团队：高彬（Z0012839）、雍恒