20240427-国元证券-百普赛斯-301080.SZ-2023年报及2024一季度报告点评_特定干扰渐见底_海外持续高增长_3页_1mb

百普赛斯2023年及2024年一季度报告点评总结

• 核心调整因素：特定急性呼吸道传染病相关收入影响显著减少，海外业务持续高速增长。2023年相关产品收入大幅下降4954%，而扣除该部分后常规业务收入增长近3000%。

• 收入结构：特定传染病相关业务2023年占总收入比重从去年同期超过105个百分点下降至83%以下。单季度来看，占比下降幅度更大，如2024年一季度已降至不足52%。

• 费用情况：2023年销售费用率（308%）、管理费用率（155%）均处于较高水平；研发费用率虽有所波动，但2023年下降10个百分点至230%。

• 业绩预测：维持“买入”评级，预计2024-2026年营收分别达631亿、782亿、933亿元，同比增长率分别为1602%、2404%、1922%；净利润预计分别为173亿、218亿、275亿元。

• 财经指标：预测期间市盈率分别为2600倍、2063倍、1639倍。主要财务比率显示公司具有高成长潜力。

免责声明：本报告基于公司最新财报，投资建议与预测均存在风险，需结合宏观经济及行业环境谨慎评估。