20230723-招商期货-玻璃纯碱月报_产销好转玻璃走强_投产不及预期纯碱反弹_27页_1mb

玻璃和纯碱市场月报总结（2023年7月3日-2023年7月23日）

玻璃市场产销持续好转，周度产销连续超过100%，社会库存显著下降约8-10个百分点，降幅达87%以上，库存天数减少约20天。价格开始反弹，但地区间价差仍大，约200-300元。供应端如远兴能源投产不及预期，产量不足，导致库存快速减少。需求端逐渐恢复，但房地产新开工疲软，竣工较好支撑价格；下游如LOW-E加工开工率提升，水泥开机下降。玻璃利润处于高位（约350-400元/吨），但新产能投放缓慢，并有3-5条产线计划增加。远期风险包括竣工资金不足和原油价格大幅下跌。

纯碱市场供应不及预期，现货紧张，价格反弹至2100元/吨附近。主要主因是远兴能源产量不足（合格品少，多为轻碱）和青海地区限产50%，多重因素导致库存每周下降3万吨，接近前期低点。需求端稳步增长，浮法和光伏玻璃需求增加，开工率约85%。纯碱利润保持横盘，进口和出口不及预期，库存和出口数据支撑市场紧张局面。后市展望表明供需强驱动价格短期偏强，但存在原油价格下跌风险。

整体而言，玻璃和纯碱市场供需改善明显，短期可能震荡偏强，但由于供应和需求动态变化及外部风险，需密切关注政策和价格波动。数据源于WIND和招商期货，仅供参考。