20230820-中泰期货-纯碱玻璃周报_纯碱现货紧张_玻璃政策预期支撑_25页_2mb

总结报告：纯碱和玻璃市场分析（2023年8月20日）

纯碱市场概况

供给方面，纯碱开工率维持低位，受个别装置意外停车和新增产能放量不如预期影响，短期供给紧张加剧。产量小幅上升但受限，重质化率略有增加。

需求方面，浮法玻璃和光伏玻璃产线无新增变动，下游需求稳定，玻璃厂纯碱库存偏低，采购积极，但近一段时间补库后需求略降。

库存方面，碱厂库存持续去库，重质碱库存降至532万吨（创历史新低），轻质碱库存1115万吨，社会库存继续下降，表明市场货源紧缺。

价格方面，现货价格上调，华东、华中等地区重质碱报价2200-2300元/吨，轻质碱2200元/吨，期货合约如01、05合约反弹，09-1价差扩大至680元/吨。

走势与观点：短期现货紧张支撑盘面反弹，但需警惕供给预期转变；建议轻仓短多或等待做空机会。风险包括装置检修不确定性和远兴能源供应稳定性。

玻璃市场概况

供给方面，玻璃周产量微增至11713万吨，开工率80.98%，无新增产线变动。

需求方面，7月份房地产数据除竣工外降幅扩大，但政策预期（如保交楼）支撑，玻璃深加工订单天数增至201天，下游采购谨慎。

库存方面，玻璃厂总库存4106.8万重箱，环比下降13.6%，去库放缓。

价格方面，现货涨幅放缓，华北沙河均价1980元/吨；期货合约高位震荡，09-1价差达246元/吨，基差扩大。

走势与观点：高位震荡为主，受政策和旺季预期支撑，但现实需求验证存疑；短期或维持乐观，但需防范下跌风险。风险包括政策刺激超预期和产销不及预期。

共通分析

纯碱与玻璃价差变动，纯碱01合约贴水现货价差约117元/吨，玻璃9-1合约贴水价差扩大，反映市场供需博弈。

总体结论：纯碱和玻璃市场短期内受供需紧张支撑，但风险较高，建议投资者谨慎操作，关注供给和需求变化。