20240206-天风证券-信用债研究专题_2023年土地出让情况怎么看__11页_1mb

2023年土地出让市场分析总结

本报告分析2023年土地出让情况，显示市场整体低迷，收入大幅下降。财政部数据显示，1-11月国有土地出让收入累计42,031亿元，同比减少17.9%（或-17.9%），较2021年同期也呈下降趋势。供需分化明显，需求偏弱，土地流拍率高，溢价率处于历史低位。

企业拿地结构改善，地方国企拿地占比降至52%，民企比例上升至43%，民企独立拿地占比显著提升。分省市看，多数省份土地出让收入负增长，青海、广西等省份下滑严重；天津、北京等少数省份实现正增长。城投高风险省份如湖南、山东土地出让增速为负，财政压力大；国企拿地主导但占比下降，城投拿地减少有助于控制债务风险。

总体而言，土地市场热度低，房地产市场回归良性循环，但需警惕政策不及预期和信用风险。