> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 2026年土地出让收入区域分析总结 ## 核心内容 本文回顾了1998年至2025年中国各省份土地出让收入的变化趋势，重点分析了2025年土地出让收入的区域分布与变化情况，揭示了土地财政在房地产市场调整背景下的表现与影响。 ## 主要观点 ### 土地财政的演变 - **历史背景**：自1990年代房地产市场化改革以来，土地出让收入成为地方政府财政收入的重要来源。 - **趋势变化**：2025年全国土地出让收入为4.15万亿元，同比下降14.7%，较2021年高点累计下降52.3%。 - **区域分化**：土地出让收入仍主要集中在东部地区，占全国总量的59.6%。 ### 2025年土地出让收入表现 - **总量收缩、结构改善**：土地市场呈现“缩量提质”趋势，部分省份通过盘活存量土地缓解收入下滑压力。 - **经济大省表现**：江苏、浙江、山东、四川等省份土地出让收入继续领跑全国，但部分省份降幅收窄。 - **核心城市回稳**：深圳、杭州、成都等核心一二线城市土地出让收入止跌回稳，主要得益于土地供应结构优化和优质地块增加。 ## 关键信息 ### 各省份土地出让收入排名 - **2025年排名前十省份**：江苏（5589亿元）、浙江（4346亿元）、山东（3258亿元）、四川（3147亿元）、上海（2804亿元）、广东（2416亿元）、湖北（2313亿元）、北京（1909亿元）、福建（1515亿元）、河北（1491亿元）。 - **排名变化**：全国前九名省份排名不变，河北首次跻身全国前十。 ### 各区域表现分析 - **东部地区**：多数省份土地出让收入规模仍居全国前列，江苏、浙江、山东等地表现突出，东部地区土地出让收入总量占全国59.6%。 - **中部地区**：受房地产市场调整影响较大，湖南、河南、安徽、江西等省份土地出让收入排名持续下滑，但湖北通过城市更新和城市群建设稳定排名。 - **西部地区**：部分省份如云南、甘肃、宁夏、新疆逆势增长，四川、重庆等受益于政策支持和城市化进程，土地出让收入排名上升。但广西、青海等地仍面临土地出让收入持续下滑的问题。 - **东北地区**：辽宁曾因棚改推动土地出让收入排名靠前，但近年来受经济结构转型和人口流失影响，土地出让收入排名持续下滑。 ### 土地出让收入变化原因 - **房地产市场调整**：商品房销售低迷对土地市场形成持续冲击。 - **政策影响**：地方政府通过盘活存量土地、优化供应结构、支持“好房子”建设等方式缓解土地出让收入下滑压力。 - **区域差异**：东部经济发达地区仍具较强土地财政支撑能力，而中西部部分省份因经济基础薄弱、人口稀少、生态保护等因素，土地出让收入增长乏力。 ## 风险提示 - 房地产低迷持续拖累土地出让收入； - 2017年及以前年份数据来源于《国土资源年鉴》，与财政部门统计口径存在差异。 ## 数据来源与图表说明 - 数据来源：《中国国土资源年鉴》、各省财政决算报告、粤开证券研究院。 - 图表覆盖1998年至今各年度土地出让收入情况，反映各省排名变化及增速趋势。 ## 分析师简介 - **罗志恒**：粤开证券副总裁、首席经济学家、研究院院长，执业编号：S0300520110001。 - **方堃**：CFA、FRM，高级宏观分析师，执业编号：S0300521050001。 ## 投资评级说明 - **股票投资评级**：基于报告发布日后的12个月内公司股价相对沪深300指数的涨幅，分为买入、增持、持有、减持。 - **行业投资评级**：基于行业股票指数相对沪深300指数的涨幅，分为增持、中性、减持。 ## 免责声明 - 本报告仅供参考，不构成投资建议。 - 投资者应自主决策并自行承担风险。 - 未经书面许可，不得以任何形式翻版、复制、发表或引用本报告内容。 ## 联系方式 - **地址**：广州市黄埔区科学大道60号开发区控股中心19、22、23层；北京市西城区广安门外大街377号。 - **网址**：www.ykzq.com