20211012-天风证券-家用电器2021W41周度研究_9月及Q3小家电数据点评_14页_1mb

家用电器行业总结

核心内容概述

本报告分析了2021年9月及Q3小家电销售数据，并结合家电板块走势、原材料价格变动及行业新闻，对当前家电行业的发展状况与投资机会进行了综合评估。

主要观点与关键信息

1. 小家电销售情况

厨房小家电

• 整体趋势：高基数效应减弱，厨小电整体交易金额上升。
• 主要品类表现：
  • 刚需品类：电饭煲、电热水壶同比增速稳定。
  • 新兴品类：电压力锅、空气炸锅表现亮眼，增速分别为33.9%和27.22%。
  • 疲软品类：破壁机延续颓势，9月交易金额同比下降50.74%。
• 竞争格局：
  • 美的、九阳、苏泊尔在传统刚需品类中占据优势。
  • 空气炸锅等新兴品类市占率较低，仍有较大发展空间。

生活电器

• 清洁电器：持续领跑，扫地机器人同比增速保持15.4%，洗地机销额占比达9.6%，同比增速高达186%。
• 品牌表现：
  • 科沃斯和添可在扫地机器人和洗地机领域保持市占率第一。
  • 云鲸扫地机器人金额同比下降47.4%，或因新品预售未产生交易。
• 暖风机：9月交易金额同比下降44.17%，可能与降温延期有关。

个护电器

• 健康电器：增速承压，按摩椅、颈椎/腰椎按摩器分别同比下降14.93%和6.73%。
• 传统个护：
  • 电吹风同比上升14.67%，剃须刀同比上升5%。
  • 剃须刀领域top3品牌（飞利浦、飞科、博朗）均出现下滑。
• 竞争格局：
  • 戴森在电吹风领域保持较高市占率。
  • SKG在颈椎/腰椎按摩器领域市占率达35.4%，但金额同比下降12.2%。

2. 家电板块走势

• 整体表现：本周家电板块上涨2.91%，优于沪深300指数（+1.31%）。
• 细分板块：
  • 白电上涨3.35%，黑电上涨2.68%，小家电上涨1.36%。
• 个股表现：
  • 涨幅前五：ST毅昌、开能健康、澳柯玛、哈尔斯、苏泊尔。
  • 跌幅前五：珈伟新能、天际股份、顺钠股份、奥马电器、顺威股份。

3. 原材料价格走势

• 铜价：9月30日为68350元/吨，较上周下降0.45%，全年上涨17.72%。
• 铝价：9月30日为22630元/吨，较上周下降3.70%，全年上涨44.92%。
• 钢材综合价格指数：9月24日为156.66，全年上涨25.42%。
• 中塑价格指数：7月9日为1043.09，全年上涨8.11%。

4. 行业数据

• 出货端：
  • 空调、冰箱、洗衣机、冷柜、油烟机、洗碗机、净水器、净化器、扫地机、彩电线上销额同比增加，部分品类线下销额同比上升。
  • 全年累计：除个别小家电品类外，其余家电产品线上、线下均实现正增长。
• 零售端：
  • 中怡康数据显示，空调、冰箱、洗衣机销量缺口仍存在，但均价有所增长。
  • 奥维数据表明，洗碗机、扫地机线下销额同比上升。

5. 行业新闻

• 洗碗机普及计划：老板电器在杭州举办新品发布会，推动洗碗机普及。
• 海尔智家品牌周：在日本Costco开展，实现销售大幅增长。
• 摩飞迷你养生壶：全新上市，主打便捷与多功能。

6. 投资建议

• 行业展望：三四季度家电行业面临国内需求偏弱、海外需求趋缓、原材料成本高等挑战。
• 结构性机会：
  1. 品类渗透率有提升空间。
  2. 产品结构有升级空间。
  3. 内销占主导的公司。
• 推荐公司：
  • 集成灶及清洁电器：火星人、科沃斯。
  • 建议关注：亿田智能、帅丰电器、石头科技、海信视像。
  • 传统家电：海尔智家、美的集团、老板电器、公牛集团。

风险提示

• 疫情扩大
• 房地产市场波动
• 汇率变动
• 原材料价格波动
• 新品销售不及预期

投资评级

分析师信息

• 分析师：孙谦
• 执业证书编号：S1110521050004
• 邮箱：sunqiana@tfzq.com