20160612-广发证券-有色新材料行业_锌_稀_有望_金价再涨_15页_1mb

有色新材料行业总结

一、核心内容概述

本周有色新材料行业整体表现强劲，其中金属新材料涨幅最大，达到5.41%，而稀土板块则出现小幅下跌。锌价上涨4.5%，创年内新高，主要受益于全球锌、锡矿减产。金价上涨2.7%，主要由于英国脱欧公投引发的避险需求增加。新能源汽车补贴方案的落实对锂价形成支撑，碳酸锂价格维持在16.5-17万元/吨，预计三季度需求将快速增长。钴价维持在19.05万元/吨，供应减少和需求增长推动价格回升。稀土市场进入政策密集期，预计第二阶段行情将受到持续催化。

二、主要观点与市场动态

1. 工业金属表现

• 锌：受益于全球供给收缩，锌价上涨4.5%，创年内新高，建议关注珠峰、驰宏、岭南、盛达、银泰、锡业等。
• 铜：嘉能可拟在伊朗发展铜产业，中国5月份进口未锻造铜及铜材43万吨，同比增加22.1%。刚果一季度铜产量下降20%。
• 铝：中国将从7月起实施铝土矿从价计征改革，税率范围为3%至9%。几内亚批准俄铝Dian-Dian铝矾土矿开采权证协议，云南发现大型铝土矿。
• 铅：市场对铅价多看跌，部分企业受资金紧张影响。
• 锡：马来西亚锡价下跌100美元，缅甸锡矿贸易依旧火热。
• 镍：新喀里多尼亚SLN镍工厂贷款被拒绝，澳洲皇后镍业收购盐湖矿业。

2. 贵金属市场

• 黄金：受英国脱欧公投影响，金价上涨2.7%，美元指数上涨0.78%。中国5月停止黄金储备购买。
• 白银：银价上涨5.9%，SPDR黄金持仓量增加。
• 铂金：Northam铂金公司暂停Zondereinde矿生产。

3. 小金属及稀土市场

• 稀土：包头稀土产品交易所新系统上线，政策步入密集期，重稀土价格下跌3.17%。建议关注阶段性补涨标的。
• 锂：电池级碳酸锂价格维持在16.5-17万元/吨，新能源汽车补贴落实后需求有望快速增长，建议关注天齐锂业、众和、融捷、赣锋。
• 钴：供应减少1.5万吨，需求持续增长，建议关注华友钴业、格林美。
• 钕铁硼：受益于稀土价格上涨和新能源汽车需求，有望实现量价齐升。

三、重点公司盈利预测

四、行业资讯

1. 行业政策及相关数据

• 中国央行准备应对美联储加息。
• 美联储表示将缓慢加息，不急于反应非农就业数据。
• 韩国央行维持宽松货币政策，韩国央行利率降至1.25%。
• 欧洲央行涉足公司债市场，包括垃圾债。

2. 上市公司公告

• 紫金矿业：控股股东部分股份解除质押。
• 众和股份：修订公司章程，延期召开股东大会。
• 华友钴业：减持股份计划，召开股东大会。
• 中金岭南：召开临时股东大会，审议非公开发行股票方案。
• 盛和资源：为子公司提供担保，股东大会再次延期。
• *ST五稀：股价下跌，可能受市场情绪影响。
• 园城黄金：股东减持股票，不触及要约收购。
• 南山铝业：发布高送转预案，向全体股东派发现金红利。
• 山东黄金：推进重大资产重组，申请延期提交反馈意见。
• 广晟有色：跟踪评级结果为AAA，主体长期信用为A+，评级展望为负面。
• 西部矿业：完成“三证合一”登记。
• 中色股份：实施2015年度利润分配方案。
• *ST东钽：重大资产重组继续停牌。

3. 上市公司股东会

• 新华龙：召开股东会，审议多项议案。
• 中国铝业：召开股东会，审议董事会、监事会报告及利润分配方案。
• 江西铜业：召开股东会，审议非公开发行股票方案、章程修正等。
• 紫金矿业：召开股东会，审议多项议案，包括董事选举、公司章程修订等。

五、风险提示

• 美联储宽松政策变化
• 中国经济政策变化
• 欧洲经济变化

六、分析师团队

• 巨国贤：首席分析师，材料学硕士，六年证券从业经历，曾获新财富最佳分析师第一名。
• 赵鑫：资深分析师，CFA，两年国际铜业公司工作经验，四年证券从业经历，2015年加入广发证券发展研究中心。

七、投资评级说明

• 买入：预期未来12个月内，股价表现强于大盘10%以上。

• 持有：预期未来12个月内，股价相对大盘变动介于-10%～+10%。

• 卖出：预期未来12个月内，股价表现弱于大盘10%以上。

• 公司买入：预期未来12个月内，股价表现强于大盘15%以上。

• 谨慎增持：预期未来12个月内，股价表现强于大盘5%～15%。

• 持有：预期未来12个月内，股价相对大盘变动介于-5%～+5%。

• 卖出：预期未来12个月内，股价表现弱于大盘5%以上。

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