20180827-国开证券-食品饮料行业周报_部分公司启动旺季备货_需求向好_8页_1mb

食品饮料行业周报总结

核心内容

本周食品饮料行业周报主要分析了行业近期的市场走势、个股表现、投资建议以及相关风险提示。报告指出，食品饮料板块在上周表现强劲，涨幅达3.12%，领先大盘0.85个百分点，在申万28个一级行业中排名第三。板块成交额为587.23亿元，市场活跃度连续三周下降，但整体估值相对全部A股溢价率有所上升。

主要观点

• 市场走势：食品饮料指数上涨3.12%，市场活跃度下降，但板块整体估值较高，TTM为26.31，相对全部A股溢价率为88.06%。
• 个股表现：上周有55只个股上涨，其中中炬高新、绝味食品、安井食品涨幅居前；而部分个股如*ST皇台、海欣食品、香飘飘等跌幅较大。
• 投资建议：部分白酒公司已启动旺季备货，尤其是茅台，预计在8月1日至9月底投放7000吨飞天茅台，以维持价格稳定。报告认为，茅台的放量不会影响供需关系，淡季依旧不淡，全年增长可期。次高端白酒方面，洋河与汾酒的供货量仍有缺口，旺季动销率有望提升，全年价格上涨已成定局。建议关注库存低、业绩确定的一线白酒企业以及洋河和汾酒。
• 行业数据：茅台、五粮液出厂价基本稳定，五粮液京东零售价上调41元至1098元。全国主产区生鲜乳价格维持3.38元/公斤，国产婴幼儿奶粉零售价为181.31元/公斤，国外品牌婴幼儿奶粉零售价为227.47元/公斤，均小幅上涨。

关键信息

市场表现

• 食品饮料指数上涨3.12%，领先大盘。
• 板块成交额为587.23亿元，市场活跃度连续三周下降。
• TTM为26.31，相对全部A股溢价率88.06%。

个股表现

重点公司估值情况

风险提示

• 食品安全问题
• 公司经营业绩低于预期
• 人民币汇率波动风险
• 国内利率上调风险
• 中国宏观经济数据不及预期
• 中美贸易摩擦加剧
• 国内外资本市场波动风险

投资评级标准

• 行业投资评级：

  • 强于大市：相对沪深300指数涨幅10%以上
  • 中性：相对沪深300指数涨幅介于-10%～10%之间
  • 弱于大市：相对沪深300指数跌幅10%以上

• 短期股票投资评级：

  • 强烈推荐：未来六个月内，相对沪深300指数涨幅20%以上
  • 推荐：未来六个月内，相对沪深300指数涨幅介于10%～20%之间
  • 中性：未来六个月内，相对沪深300指数涨幅介于-10%～10%之间
  • 回避：未来六个月内，相对沪深300指数跌幅10%以上

• 长期股票投资评级：

  • A：未来三年内，相对于沪深300指数涨幅在20%以上
  • B：未来三年内，相对于沪深300指数涨跌幅在20%以内
  • C：未来三年内，相对于沪深300指数跌幅在20%以上

分析师简介

• 黄婧：国开证券研究部分析师，英国格拉斯哥大学社会学、理学硕士，2013年加入国开证券。
• 执业证书编号：S1380113110004
• 联系电话：010-88300846
• 邮箱：huangjing@gkzq.com.cn

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