20230910-国金证券-食品饮料行业研究_白酒中秋旺季前回款_备货情况如何__11页_1mb

食品饮料行业周报总结

白酒板块

中秋旺季前回款及备货情况普遍良好。高端酒如茅台和五粮液回款进度在80-85%，库存保持低位，批价稳定并略升。次高端酒汾酒、舍得等回款率约60-75%，批价企稳。地产酒洋河、迎驾、古井等回款率超80%，动销稳定。渠道情绪谨慎，终端库存低，建议关注高端及龙头股，如茅台、五粮液、汾酒。

啤酒板块

8月受暴雨、高基数和消费乏力影响，行业增长承压。华润次高产品增速稳定，重啤新疆复苏。9月起进入低基数期，叠加成本规划，期待增长红利。

休闲食品和调味品

休闲食品7-8月环比改善，预计9月进入旺季，推荐劲仔、盐津。卤味单店收入待修复，绝味预计Q3单店环比改善。调味品Q3低基数红利显现，海天仍在调整，中炬引入新经理，建议关注中炬、宝立。

行情回顾

本周食品饮料指数下跌0.95%，个股波动大，如泉阳泉大幅上涨，西部牧业大跌。沪港通持股比例小幅变动。

风险提示

宏观经济下行、区域竞争、食品安全问题可能影响行业。

投资建议

板块性价比高，建议加大配置，优先高端和赛道龙头，关注区域品种及次高端标的。