20180825-光大证券-光大行业机械周观点_全球工程机械持续回暖_油服行业景气度升高_13页_1mb

全球工程机械持续回暖，油服行业景气度升高总结

核心内容概述

2018年8月25日发布的光大行业机械周观点指出，机械行业整体呈现回暖趋势，多个细分领域如汽车电子、半导体设备、锂电设备、工程机械和油服行业均表现出积极的发展态势。全球工程机械市场持续复苏，国内龙头企业在海外市场取得显著突破；同时，国际油价维持高位，带动油服行业景气度提升。

主要观点

1. 汽车电子

• 随着自动驾驶和新能源汽车对安全性和可靠性的要求提升，汽车电子产业快速发展。
• 企业加大雷达、ADAS等核心零部件的研发投入，提升产品性能。
• 汽车电子在整车成本占比不断提高，行业前景广阔。
• 建议关注：克来机电、英搏尔。

2. 半导体设备

• SEMI与电子系统设计联盟（ESD Alliance）达成战略合作伙伴关系，推动半导体制造供应链整合。
• 人工智能推动计算范式变革，芯片架构创新成为重点方向。
• 建议关注：北方华创、长川科技。

3. 锂电设备

• 中日合作推动标准化电动车快充系统，预计2020年前推出可在10分钟内充满电的充电桩。
• 高镍三元电池（如811）因高能量密度成为新赛道，国内外企业加快布局。
• 建议关注：先导智能、赢合科技、科恒股份。

4. 工程机械

• 全球工程机械市场持续复苏，2018年上半年18家国际制造商销售额增长27.37%，营业利润增长55.29%。
• 国内企业积极拓展海外市场，尤其是“一带一路”沿线国家，徐工在西亚、中亚、北非市场占有率第一，出口占比达70%。
• 建议关注：三一重工、徐工、恒立液压。

5. 油服行业

• 国际油价维持在70美元左右，预计下周继续稳定。
• 欧佩克6月原油产量达3187万桶/日，创4个月新高，带动油服行业景气度提升。
• 我国预计2019年成为全球最大的天然气进口国，推动油气田开发热情。
• 建议关注：杰瑞股份、通源石油。

关键信息

行业表现

• 上周机械设备行业指数上涨0.85%，涨幅排名第19。
• 上涨行业23个，涨幅最大的5个子板块：冶金矿采化工设备（2.54%）、印刷包装机械（2.40%）、制冷空调设备（2.26%）、机械基础件（1.70%）、农用机械（1.36%）。
• 下跌行业5个，跌幅最大的5个子板块：综合（-1.63%）、纺织服装（-1.47%）、建筑装饰（-0.29%）、钢铁（-0.28%）、农林牧渔（-0.21%）。

个股表现

• 山东矿机：业绩大幅增长，发布中报及三季报预增，连续两天涨停。
• 恒立液压：上半年营收和利润同比大幅增长，股价表现优异。
• 博深工具：业绩预增，股价上扬。
• 宝色股份、康尼机电、神开股份：股价下跌，涉及业绩或信息披露问题。

市场动态

• 比亚迪：与重庆璧山区政府签约20GWh动力电池项目，推动西南区域布局。
• SKInnovation：在江苏常州建设电动车电池厂，参与全球电动车电池竞争。
• 徐工：批量出口最大吨位装载机至澳大利亚，彰显其在高端矿业机械领域的实力。
• EIA数据：美国商业原油库存减少，炼油厂利用率高，进口量环比下降。
• 欧佩克产量：7月原油产量增长4.1万桶，沙特增产弥补部分成员国减产。

风险提示

1. 国内固定资产投资不达预期：可能导致下游企业对机械设备投资不足，影响行业整体业绩。
2. 重点领域政策落地低于预期：可能抑制下游行业增速，影响机械设备需求。

评级体系说明

估值方法的局限性

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