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报告摘要

2018年8月25日市场分析总结

核心内容概述

本报告聚焦于2018年8月25日的市场动态，涵盖国内市场与国际市场表现、财经快讯、分析师观点、公司动态、大宗商品价格、汇率信息、股票指数、A-H股溢价等多个方面。报告强调了在经济承压背景下，基建板块将成为政策发力的核心区域，并重点推荐了“基建四大金刚”相关主题。同时，对华扬联众收购龙帆广告、进军户外广告市场的战略进行了深度分析。

市场综述

国内市场

A股市场：上证指数上涨0.37%，报收于2724.62点；深证成指上涨0.55%，报收于8501.39点；创业板指劲升逾1%，报收于1455.50点；上证50上涨0.45%，报收于2461.07点。两市成交额为2520亿元，高于上一交易日。
港股市场：恒生指数收盘跌0.49%，报27790.46点；国企指数跌0.33%，红筹指数跌0.81%。全日大市成交降至839.67亿港元，小米、易鑫集团等个股表现分化。
期指市场：沪深300期指当月合约IF1809报收3302.2点，上涨0.3%。

国际市场

美国市场：道指收跌0.3%，纳指收跌0.13%，标普500指数收跌0.17%。
欧洲市场：富时100指数收跌0.15%，CAC40指数微跌0.02%，DAX指数收跌0.16%。
其他市场：日经225指数微涨0.22%，FTSE100指数微跌0.15%，GDAXI指数收跌0.16%。

财经快讯

政策动向：国务院部署深入推进西部开发，重点提及川藏铁路、雄安新区、乡村振兴及信息基建等重大项目。
中美贸易摩擦：中方对美约160亿美元商品加征25%关税，引发市场对经济影响的担忧。
金融政策：央行暂停公开市场操作，以应对月末流动性需求。
经济普查：国务院修改《全国经济普查条例》，增强普查方法的灵活性。
PPP项目清理：多地PPP项目被清退出库，影响地方基建投资节奏。

分析师观点

基建四大金刚

川藏铁路：预计投资规模达2000亿元，建议关注四川路桥、成都路桥、宁夏建材、祁连山等水泥及建筑企业。
雄安新区：预计初期投资达3000亿元，推荐冀东水泥、华夏幸福、冀东装备、碧水源。
乡村振兴：预计下半年乡村公路投资1500亿元，未来还有4459亿元电网改造及5万亿元特色小镇建设。
信息基建：随着5G建设启动，预计带来万亿投资规模，推荐烽火通信、长飞光纤、亨通光电。

华扬联众

公司拟通过收购龙帆广告进军户外广告市场，打造“生活圈媒体小分众”。
公司在数字营销领域具有较强竞争力，与多家知名企业保持长期合作。
技术与人才是公司发展核心，拥有11项国内领先及1项国际领先核心技术。
盈利预测显示，2018-2020年备考净利润分别为3.58亿元、4.63亿元、5.97亿元，对应PE分别为15X、11X、9X。
投资评级为“推荐”，目标价22.30元。

大宗商品价格

原油：NYMEX原油下跌0.38%，BRENT原油下跌0.17%。
铜：LME铜现货下跌0.76%。
黄金：COMEX黄金下跌0.89%。
白糖：下跌6%，显示市场对糖价的担忧。
其他商品：燃油、豆一、郑棉等均出现不同程度的涨跌。

汇率信息

美元：USD/CNY报6.8710，上涨0.50%。
欧元：EUR/CNY报7.9357，上涨0.20%。
英镑：GBP/CNY报8.8088，下跌0.20%。
日元：JPY/CNY报6.1764，下跌0.12%。

股票指数

A股：上证指数、深证成指、创业板指、上证50均小幅上涨。
港股：恒生指数、国企指数、红筹指数均下跌。
国际指数：道指、纳指、标普500指数均下跌，日经225指数微涨。

A-H股溢价

主要个股：华电国际、南京熊猫、工商银行、四川成渝、建设银行、金风科技、中国国航、中铝国际、中国石油、中国石化、光大银行、比亚迪、广发证券、海通证券、长飞光纤、中国中铁、交通银行、中远海控、东方电气、上海石化、中国太保、中船防务、农业银行、重庆钢铁、中远海能、洛阳钼业、一拖股份、拉夏贝尔、新华文轩、大连港、*ST油服、*ST东电、郑煤机、金隅集团、中国神华等均有所涨跌，A股/H股溢价显示市场对不同公司的估值差异。

新股发行与上市

发行情况：宏川智慧、彩讯股份、湖南盐业、天邑股份、锋龙股份、长城科技、振德医疗、沃格光电、鼎胜新材、仙鹤股份、文灿股份、天地数码、伯特利、药明康德、越博动力、深信服、福达合金、欣锐科技、汉嘉设计、科沃斯、工业富联、宁德时代、绿色动力、亿嘉和、南京证券、中信建投、地素时尚、锐科激光、彤程新材、江苏新能、芯能科技、东方环宇、明德生物、密尔克卫、长飞光纤、中国中铁、交通银行、中远海控、丽珠集团、南方航空、秦港股份、东江环保、新华保险、东方电气、上海石化、中国太保、中船防务、农业银行、重庆钢铁、新华制药、广深铁路、中国交建、中国中车、中国银河、东方证券、国泰君安、中联重科、招商银行、美凯龙、中远海能、洛阳钼业、一拖股份、拉夏贝尔、新华文轩、大连港、中兴通讯、青岛啤酒、大众公用、京城股份、*ST东电、郑煤机、金隅集团、中国神华等均有发行或上市动态。

总结

本报告指出，在经济承压背景下，基建板块将成为政策发力的核心区域，建议投资者关注“基建四大金刚”相关主题。华扬联众通过收购龙帆广告，有望在数字营销与户外广告市场实现协同发展。市场整体呈现分化态势，A股与港股表现各异，国际市场上三大股指集体下跌。大宗商品价格波动较大，显示市场对经济形势的担忧。A-H股溢价数据表明，不同公司估值差异显著，需关注政策导向及行业发展趋势。

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