20240830-东吴证券-南网储能-600995.SH-2024年半年报点评_受益西部调峰水电站偏丰影响_业绩略超市场预期_3页_440kb

南网储能2024年半年度报告点评

交易： 南网储能（股票代码：600995）
内容： 2024年半年报业绩点评
发布日期： 2024年8月30日

总结

南网储能2024年上半年财报显示：营收同比增长18%，但归母净利润同比下滑96%。分析发现，净利润下降主要受2023年水电来水偏枯及抽蓄电价调整影响。然而，在西部调峰水电来水恢复及佛山宝塘储能项目投产等多重利好下，公司第二季度业绩较去年同期显著增长，营收增速达93%，归母净利润转正增长91%。

公司业务以抽水蓄能、新型储能和调峰水电为主。截至中报，公司在运抽水蓄能及在建核准规模均达1028万千瓦，新型储能装机4238万千瓦，调峰水电203万千瓦。电力调峰能力持续提升，对区域电力系统提供重要支撑。

目前东吴证券对南网储能2024年净利润125.6亿元保持持平预测，对应PE24倍；预计2026年净利润183.8亿元，估值降低至PE16倍。维持“买入”评级，认为调峰水电来水改善及容量电价政策落实有望夯实盈利预期。

报告提示存在一定经营风险：包括来水波动风险、抽水蓄能盈利改善特有风险等。尽管估值和业务预期对南网储能保持积极判断，但仍需关注新能源投资和电力市场政策变化带来的持续影响。