> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 冠通期货研究报告总结 ## 一、核心内容概述 本报告为冠通期货发布的天然橡胶市场分析，发布日期为2026年5月13日。报告从供给、需求、库存等多个维度对天然橡胶市场进行了分析，指出当前市场呈现震荡偏强的走势，并对未来市场走势进行了展望。 ## 二、主要观点 ### 1. 行情表现 - 天然橡胶主力合约在2026年5月13日收盘价为18325元/吨。 - 当日涨跌幅为+2.81%，显示市场情绪偏积极。 ### 2. 供给方面 - 进入5月，国内外新胶开割推进，气温偏高，降水不多，对原料胶价格形成支撑。 - 国内到港量预计维持偏低水平，进口季节性环比下降，输入性压力较小。 - 胶水产量持续释放，气候状况仍是影响供给的重要因素。若高温干旱持续，胶价支撑将增强。 ### 3. 需求方面 - 2026年5月8日，我国半钢胎开工率为48.07%，低于历年同期均值，显示开工率偏低。 - 全钢胎开工率为49.07%，高于历年同期均值，开工率偏高。 - 海外PMI数据改善，出口预期向好，消费政策刺激与固定资产投资复苏为内需提供一定支撑。 - 但终端消费与库存仍面临压力，干胶库存去库偏慢，轮胎厂利润受挤压，开工率可能回落，整体需求呈现淡季特征。 ### 4. 库存方面 - 截至2026年5月10日，青岛地区天然橡胶保税和一般贸易库存合计为71.87万吨，环比增加0.76万吨，增幅1.07%。 - 保税区库存为11.96万吨，环比下降1.38%。 - 一般贸易库存为59.91万吨，环比上升1.57%。 - 保税仓库入率减少0.77个百分点，出库率减少2.13个百分点。 - 一般贸易仓库入库率减少0.51个百分点，出库率减少2.33个百分点，显示库存去化速度放缓。 ## 三、关键信息 - **市场趋势**：近期天然橡胶价格震荡偏强，主要受天气扰动带来的供给担忧影响。 - **供给因素**：厄尔尼诺现象对供给端造成扰动，导致供应不足；但进口货源到港平稳，港口库存处于中性水平。 - **需求因素**：节后轮胎企业复工缓慢，成品库存偏高，需求以刚需为主，整体需求呈现淡季格局。 - **库存变化**：青岛地区库存小幅上升，但去库节奏偏慢，反映出市场供需不匹配的情况。 ## 四、操作建议 - 建议投资者在操作中做好盈利保护，避免盲目追高。 - 后续需密切关注天气变化对胶价的影响，以及干胶与下游成品去库节奏和轮胎开工情况。 ## 五、报告来源与版权 - 报告信息来源于ANRPC天然橡胶生产国联合会、中华人民共和国海关总署、隆众资讯、卓创资讯等公开渠道。 - 报告发布机构为冠通期货股份有限公司，已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格。 - 报告内容仅供参考，不构成投资建议，不承担因使用报告内容而产生的任何责任。 ## 六、免责声明 - 本报告中的信息均来源于公开资料，冠通期货不对信息的准确性和完整性作出保证。 - 报告内容仅用于参考，不构成对所述品种买卖的出价或征价。 - 未经冠通期货书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、引用或转载本报告。