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尿素市场周报总结（2026/3/16）

核心观点

尿素市场整体呈现中性偏强态势。尽管国内供应保持高位，但国际局势的不确定性推升了出口利润，同时工业需求有所增强，尤其是复合肥和三聚氰胺行业。远月合约价格或受国际能源形势影响而走弱，但现货市场因情绪提振和需求支撑而偏强。

主要观点

1. 现货价格走势

• 尿素现货价格先稳后升，节后国内供需两旺，销售偏强。
• 国际天然气价格上升推升国际尿素价格，带动国内尿素需求间接走强。
• 合成氨市场分化显著，南方因检修较多，价格涨幅超百元；北方因临时放量，价格承压。

2. 供应情况

• 尿素日产维持高位，开工率继续处于90%以上。
• 企业库存持续去库，但前期货源下沉充分，下游需求未有超预期增长，库存难以持续下降。
• 未来几周，部分企业计划恢复生产，开工率或保持高位。

3. 需求情况

• 国内需求维持春耕刚需，采购节奏正常。
• 复合肥开工率节后快速回升，带动尿素需求增强。
• 三聚氰胺价格短期上涨强劲，山东地区涨幅超过7%，成本端受尿素价格上行影响明显。

4. 出口情况

• 国际尿素出口利润大幅走强，但暂无新增出口配额，出口预期增强，但实际出口量仍受限。

5. 期价与月差

• 尿素期价震荡向上，5-9月差偏弱，远月合约或受出口预期影响走弱。
• 3月仓单注册量大幅增加，企业库存继续下降。

6. 国际价格与内外价差

• 国际尿素价格受天然气价格影响持续偏高。
• 内外价差拉大，出口利润提升。

7. 平衡表分析

• 总供给和总需求波动较大，但整体仍保持相对平衡。
• 复合肥需求回升，成为尿素需求的重要支撑。
• 三聚氰胺需求有所增强，但其供给受限，导致价格走强。
• 出口波动较大，受配额限制影响明显。
• 过剩量在2026年3月为**-37.9**万吨，表明市场仍处于供不应求状态。

关键信息

供应端

• 尿素日产预计仍维持21万吨以上。
• 企业开工率持续高位，部分企业计划恢复生产。
• 企业库存持续去库，但受限于下游需求，去库速度放缓。

需求端

• 国内农业需求稳定，复合肥开工率回升，带动尿素需求。
• 三聚氰胺价格上涨，成本端推升尿素需求。
• 复合肥和三聚氰胺企业采购积极，市场看涨氛围浓厚。

出口与政策

• 国际局势推升出口利润，但暂无新增出口配额。
• 本周无重要政策出台，政策面保持中性。

期市表现

• 尿素期价震荡向上，5-9月差偏弱，远月合约或受出口预期影响走弱。
• 仓单注册量增加，反映市场对远月合约的关注度上升。

总结

尿素市场在2026年3月16周报中呈现中性偏强的格局。国内供应保持高位，但工业需求增强，尤其是复合肥和三聚氰胺行业，带动尿素价格走强。国际局势推升出口利润，但出口配额未有新增，限制了出口增长。期价震荡向上，远月合约或受出口预期影响走弱。整体来看，尿素市场在供需平衡中略显紧张，市场情绪偏强，未来需关注出口政策和国际能源价格的进一步变化。