> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 尿素市场周报总结（2026/3/16） ## 核心观点 尿素市场整体呈现**中性偏强**态势。尽管国内供应保持高位，但国际局势的不确定性推升了出口利润，同时工业需求有所增强，尤其是复合肥和三聚氰胺行业。远月合约价格或受国际能源形势影响而走弱，但现货市场因情绪提振和需求支撑而偏强。 ## 主要观点 ### 1. 现货价格走势 - 尿素现货价格**先稳后升**，节后国内供需两旺，销售偏强。 - 国际天然气价格上升推升国际尿素价格，带动国内尿素需求间接走强。 - 合成氨市场分化显著，南方因检修较多，价格涨幅超百元；北方因临时放量，价格承压。 ### 2. 供应情况 - 尿素**日产维持高位**，开工率继续处于**90%以上**。 - 企业库存**持续去库**，但前期货源下沉充分，下游需求未有超预期增长，库存难以持续下降。 - 未来几周，部分企业计划恢复生产，开工率或保持高位。 ### 3. 需求情况 - 国内需求**维持春耕刚需**，采购节奏正常。 - 复合肥开工率节后快速回升，带动尿素需求增强。 - 三聚氰胺价格短期上涨强劲，山东地区涨幅超过7%，成本端受尿素价格上行影响明显。 ### 4. 出口情况 - 国际尿素出口利润**大幅走强**，但**暂无新增出口配额**，出口预期增强，但实际出口量仍受限。 ### 5. 期价与月差 - 尿素期价**震荡向上**，5-9月差**偏弱**，远月合约或受出口预期影响走弱。 - 3月仓单注册量大幅增加，企业库存继续下降。 ### 6. 国际价格与内外价差 - 国际尿素价格受天然气价格影响**持续偏高**。 - 内外价差**拉大**，出口利润提升。 ### 7. 平衡表分析 - **总供给**和**总需求**波动较大，但整体仍保持相对平衡。 - **复合肥**需求回升，成为尿素需求的重要支撑。 - **三聚氰胺**需求有所增强，但其供给受限，导致价格走强。 - **出口**波动较大，受配额限制影响明显。 - **过剩量**在2026年3月为**-37.9**万吨，表明市场仍处于供不应求状态。 ## 关键信息 ### 供应端 - 尿素日产预计仍维持**21万吨以上**。 - 企业开工率持续**高位**，部分企业计划恢复生产。 - 企业库存**持续去库**，但受限于下游需求，去库速度放缓。 ### 需求端 - 国内农业需求稳定，复合肥开工率**回升**，带动尿素需求。 - 三聚氰胺价格**上涨**，成本端推升尿素需求。 - 复合肥和三聚氰胺企业**采购积极**，市场看涨氛围浓厚。 ### 出口与政策 - 国际局势**推升出口利润**，但**暂无新增出口配额**。 - 本周**无重要政策出台**，政策面保持中性。 ### 期市表现 - 尿素期价**震荡向上**，5-9月差**偏弱**，远月合约或受出口预期影响走弱。 - 仓单注册量**增加**，反映市场对远月合约的关注度上升。 ## 总结 尿素市场在2026年3月16周报中呈现**中性偏强**的格局。国内供应保持高位，但工业需求增强，尤其是复合肥和三聚氰胺行业，带动尿素价格走强。国际局势推升出口利润，但出口配额未有新增，限制了出口增长。期价震荡向上，远月合约或受出口预期影响走弱。整体来看，尿素市场在供需平衡中略显紧张，市场情绪偏强，未来需关注出口政策和国际能源价格的进一步变化。