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尿素市场周报总结（2026/7/24）

核心内容概览

本周尿素市场呈现震荡偏强走势，主要受国际地缘局势影响，带动国际原油和天然气价格反弹，进而推升尿素国际市场价格。出口利润回升及印度8月招标传闻支撑国内市场，但国内需求仍偏弱，库存持续增长，压制价格上行空间。综合来看，尿素市场短期或维持震荡格局。

主要观点

1. 现货市场

• 尿素现货价格转强，整体呈现震荡偏强态势。
• 国际尿素价格受地缘局势推升，出口利润回升，出口预期支撑国内市场。
• 但国内需求偏弱，库存仍在增长，基本面不支持现货持续走强。
• 氯化铵市场延续低位运行，交易氛围偏弱。
• 硫酸铵价格略有上行后转弱，出口受法检政策限制，企业竞拍流拍现象明显。

2. 供应与开工率

• 尿素开工率维持高位波动，本周新增检修企业较少，恢复生产的企业较多。
• 产量持续维持高位，预计下周日产仍将继续保持高位。
• 供应端整体宽松，但出口配额及印度招标传闻对市场情绪有所提振。

3. 库存情况

• 企业库存环比增加8.72%，接近历史高位。
• 港口库存环比下降26.99%，出口集港不及预期，实际出口放量尚未显现。
• 企业库存增长与复合肥需求缓慢回升形成矛盾，需关注后续出口放量情况。

4. 出口与需求

• 出口配额有序进行，但出口量低于预期。
• 国际尿素价格反弹，出口预期支撑国内市场，但实际出口仍需时间。
• 复合肥需求缓慢回升，但开工率偏低，下游采购谨慎，市场观望氛围浓厚。

5. 工业需求

• 三聚氰胺价格延续偏弱趋势，销售压力有所提升。
• 部分装置检修，下周复产预期增强，开工率或小幅回升。
• 合成氨市场产量与价格均环比下降，反映工业需求疲软。

6. 国际因素

• 国际天然气价格继续反弹，带动尿素国际市场价格走高。
• 国际尿素价格与国内价格联动增强，出口利润回升。

7. 期货市场

• 尿素期货价格震荡上行，9-1月差回升。
• 基差维持中性偏强，但月差仍偏弱，反映市场对未来预期与现实需求之间的差距。
• 期货市场整体呈现震荡格局，短期内缺乏明确方向。

关键信息

现货价格

• 尿素主流价格震荡偏强，受国际局势影响，出口预期支撑国内市场。
• 氯化铵价格低位运行，交易氛围清淡。
• 硫酸铵价格先上行后转弱，出口受政策限制。

库存与需求

• 企业库存持续累库，港口库存下降，出口集港不及预期。
• 复合肥需求缓慢回升，但开工率仍偏低，采购以刚需为主。
• 三聚氰胺需求疲软，价格偏弱，部分装置检修，下周复产预期增强。

供应与产量

• 尿素产量维持高位，开工率波动不大，供给端宽松。
• 合成氨产量环比下降，价格同步走低，反映工业需求偏弱。

国际影响

• 国际天然气价格反弹，带动尿素国际市场价格上升。
• 尿素出口利润回升，但实际出口放量仍需时间，关注后续国际局势变化。

期货市场

• 尿素期货价格震荡上行，9-1月差回升。
• 基差维持中性偏强，但月差偏弱，市场情绪与基本面存在分歧。

结论

综合来看，尿素市场短期内受地缘溢价和出口预期支撑，价格震荡偏强，但国内需求偏弱和库存高企限制了价格持续上涨空间。出口放量仍是关键变量，若后续出口政策进一步放宽，或将对市场形成有力支撑。工业需求整体疲软，合成氨与三聚氰胺价格偏弱，需关注其对尿素价格的传导效应。期货市场维持震荡格局，建议关注月差和基差变化，把握市场情绪波动。