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格林大华期货LPG早报20210930 总结

核心内容

格林大华期货发布的LPG早报分析了近期LPG市场的运行情况及未来走势。报告指出，当前LPG市场受到多种因素影响，包括进口成本、国内供需变化、下游需求表现以及期货市场走势等，预计短期内价格将高位震荡。

主要观点

• 价格走势：近期LPG基差大幅走弱，但天然气价格仍处于历史高位，丙烷外盘价格持续偏强，进口成本对价格形成支撑。
• 市场供需：9月预计商品量供应增加，但液化气主港库存下降，显示供应端可能有所收紧。
• 终端需求：国内民用气需求有望回升，化工和调油需求维持弱稳状态。
• 操作建议：节前建议多头适当止盈离场，控制仓位，规避风险。

关键信息

利多因素

• 库存下降：上周华东、华南港区总库存为72.95万吨，环比下降6.49万吨。
• 部分装置恢复：中化泉州恢复外放，一定程度上缓解供应压力。
• 进口量下降：2021年7月我国LPG进口量205.33万吨，环比减少13.32%，其中丙烷进口量环比下降16.83%。
• 需求支撑：PDH开工率环比上升1.59%，显示部分化工需求有所回暖。

利空因素

• 供应增加：本周国内液化气商品量为52.85万吨，环比增加1.07%。
• 丁烷库存下降：丁烷商品量环比下降3.84%，可能影响整体供需平衡。
• PDH利润压缩：丙烷的强势压缩PDH装置利润，可能引发进一步停工检修。
• 疫情拖累需求：国内疫情反复导致汽油消费转弱，烷基化油厂家供应缩量，短期内难以恢复。
• 期货高升水：期货高升水后，厂库和套保介入，本月液化气仓单量增加675手至6265手，可能对现货价格形成压力。

风险因素

• 原油价格波动：国际油价的剧烈波动可能对LPG价格产生显著影响。
• 中东装置增产：中东地区LPG装置增产进度可能改变全球供应格局。
• 交割风险：期货交割临近，需关注实际交割情况对价格的影响。
• 下游装置投产延迟：部分下游装置推迟投产可能抑制需求增长。
• 海外疫情进展：海外疫情变化可能影响LPG进口及全球供需平衡。

免责声明

本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性或完整性，亦不保证信息已更新。分析师观点不代表公司立场，投资者据此操作，风险自担。

研究员信息

• 研究员：吴志桥
• 联系电话：021-3812-6280
• 从业资格：F3085283