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格林大华期货LPG早报20210830 总结

核心内容概述

本报告为格林大华期货发布的LPG（液化石油气）早报，分析了2021年8月30日前后LPG市场的运行情况及未来走势。报告指出，受美国超强飓风影响，墨西哥湾的石油和天然气生产受到严重影响，推动原油价格上涨预期增强，进而对LPG市场形成支撑。同时，国内LPG进口量环比下降，库存减少，但下游需求疲软，市场整体呈现震荡偏强走势。

主要观点

• 市场趋势：LPG价格在短期内震荡偏强，主要受到原油价格上涨预期的影响。
• 供应端：美国飓风Ida对墨西哥湾能源生产造成严重影响，导致原油和天然气供应中断，短期内推高市场预期。
• 库存变化：上周华东和华南两大主港区库存环比下降8.83万吨，显示市场供应偏紧。
• 进口数据：2021年7月国内LPG进口量为205.33万吨，环比下降13.32%，其中丙烷进口量下降更为明显（-16.83%），而丁烷进口量仅小幅下降0.56%。
• 消费情况：7月国内液化气市场实际消费量为591.4万吨，环比增长22.17%，显示消费端有一定复苏迹象。
• 产能释放：福建地区因古雷石化乙烯装置投产，液化气供应趋紧，同时金能化学90万吨PDH装置即将投产，可能增加对进口LPG的需求。

关键信息

利多因素

• 飓风影响：超强飓风Ida即将影响美国能源核心区域，导致墨西哥湾约90.84%的石油生产关闭，84.87%的天然气生产关闭。
• 库存下降：上周华东和华南库区总库存为93.87万吨，环比减少8.83万吨。
• 进口量下降：7月LPG进口量环比下降13.32%，但消费量大幅增长22.17%。
• 新增产能：金能化学PDH装置即将投产，可能提升进口需求。

利空因素

• 商品量回升：上周国内液化气商品量总量为51.95万吨，环比增加0.63万吨。
• 下游需求疲软：烯烃深加工、烷基化、PDH、MTBE等下游装置开工率均有所下降，部分下游采购进入尾声。
• 库存消耗期：本周将进入库存消耗期，可能对价格形成压力。

操作建议

• 操作策略：建议投资者采取观望态度，或轻仓逢低短多操作。

风险提示

• 原油价格波动：原油价格的剧烈波动可能对LPG价格产生较大影响。
• 中东增产：中东地区装置增产进度可能改变市场供需格局。
• 交割风险：LPG期货交割过程中可能出现的物流或价格波动风险。
• 下游装置延迟投产：部分下游装置推迟投产可能影响LPG需求。
• 海外疫情进展：海外疫情变化可能影响LPG的全球供应与需求。

免责声明

本报告基于公开资料整理，不保证信息的准确性与完整性，也不保证分析建议不会变更。投资者据此操作，风险自担。公司可能发布与本报告不一致的其他报告，本报告仅代表分析师个人观点，不构成公司立场。

研究员信息

• 研究员：吴志桥
• 联系电话：021-3812-6280
• 从业资格：F3085283