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市场研报总结：LPG期货周报 2021年9月30日

一、核心内容概述

1. 周度数据概览

2. 多空因素分析

利多因素：

• 沙特阿美10月CP价格大幅上调，丙烷报800美元/吨，丁烷报795美元/吨，较上月分别上涨135美元/吨和130美元/吨。
• 丙烷折合到岸成本约5902元/吨，丁烷约5867元/吨。
• 国际天然气现货价格大幅上涨，带动LPG市场氛围。

利空因素：

• 华东和华南LPG码头库存率分别上涨至57.09%和43.97%，库存增加可能对价格形成压力。

3. 周度观点与策略

• 华东市场民用气价格稳中上涨，下游积极补货，出货顺畅。
• 华南市场价格延续上涨趋势，炼厂及码头价格重心上移，下游备货积极。
• LPG期货升水扩大，PG2111合约减仓，空单减仓大于多单，净空单小幅回落，短期市场呈现震荡冲高走势。
• 技术面显示，PG2111合约企稳6000关口，上方测试6500区域压力，建议在6000-6500区间进行交易。

二、关键市场数据

1. 全国价格

• 全国LPG市场价：5115.3元/吨，环比上涨261.4元/吨。
• 全国LNG市场价：6086.2元/吨，环比上涨109.9元/吨。
• LPG与LNG价差：-970.9元/吨。

2. 液化气出厂价格

• 广州国产气出厂价：5420元/吨，环比上涨130元/吨。
• 广州石化液化气出厂价：5308元/吨，环比上涨100元/吨。
• 华东地区主流炼厂液化气出厂价：5050元/吨。

3. 液化气进口气价格

• 广东珠海地区国产气市场价：5350元/吨。
• 珠海地区进口气市场价：5450元/吨。
• 国产气与进口气价差：-100元/吨。

4. LPG期现走势

• 大商所LPG指数与广州国产气现货价差处于590至950元/吨区间。
• 华南现货价格上涨，LPG期货冲高回落，期货升水走阔。

5. 大商所LPG期货跨期价差

• PG2111合约与2112合约价差处于1至49元/吨区间。
• 2111合约升水走阔。

6. 大商所仓单

• LPG期货注册仓单为6315手，较上周增加200手。

7. 码头库存情况

• 华东码头库存：45.76万吨，库存率57.09%，环比增加2.95个百分点。
• 华南码头库存：32.4万吨，库存率43.97%，环比增加3.85个百分点。
• 9月23日当周进口到货量船期共计58.1万吨，较上周增加。

8. 沙特CP预测价格

• 沙特阿美10月CP价格：丙烷800美元/吨，丁烷795美元/吨，较上月分别上涨135美元/吨和130美元/吨。
• 11月CP预期：丙烷808美元/吨，丁烷798美元/吨。

9. 外盘报价

• 丙烷CFR华南价格：831美元/吨，环比上涨36美元/吨。
• 丁烷CFR华南价格：836美元/吨，环比上涨36美元/吨。
• 丙烷与丁烷价差：-5美元/吨。

三、总结

LPG市场本周整体呈现震荡冲高走势，受国际天然气价格上涨及沙特CP价格上调影响，外盘丙烷和丁烷价格走高，支撑LPG期货价格。国内现货市场延续上涨趋势，华东和华南价格均有所提升，但库存增加对价格形成一定压力。LPG期货升水扩大，PG2111合约减仓，空单减仓大于多单，短期市场或以震荡为主。技术面上，PG2111合约在6000-6500区间波动，建议投资者关注该区间交易机会。