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通用航空设备行业起飞在即 —— 机械行业周报总结

核心内容

本周机械行业整体表现弱于沪深300指数，中信机械指数周涨幅为1.05%，而沪深300指数上涨2.63%，中信机械指数在29个行业中排名第二十五。截至本周末，2016年中信机械行业累计跌幅达-16.6%，相对沪深300指数的累计超额收益为-4.4%，在29个行业中排名第二十。

行业估值方面，中信机械行业市盈率95倍，市净率3.3倍，仍处于历史较高水平，但已恢复至去年牛市开始时的估值水平。

主要观点

1. 政策利好推动行业发展
   2016年是“十三五”规划的第一年，相关政策的出台为机械行业带来投资机会。特别是通用航空设备行业，国务院多次提及发展，相关指导意见的发布标志着政策利好，行业起飞在即。

2. 细分行业表现分化

   • 从三级子行业看，重型机械涨幅最高，为6.4%；农用机械、制冷空调设备和纺织服装设备表现较差。
   • 概念指数方面，量子通信指数表现最佳，为7.8%；冷链物流指数表现最差，为-5.0%。

3. 公司表现差异明显

   • *ST舜船以27.7%的周涨幅领先，成为市场焦点。
   • 投资组合本周收益率为-1.6%，跑输沪深300指数4.2个百分点，但汉钟精机和山河智能表现良好。

4. 行业分类与发展方向

   • 机械行业被划分为新兴产业和传统行业。新兴产业以前沿技术为导向，如冷链物流、智能制造、环保设备等；传统行业以产业升级和政策利好为导向，如轨道交通、工程机械、能源设备等。

关键信息

行业要闻

冷链物流

• 国家商务部对冷链物流进行财政支持，10个省市获得数亿元资金。
• 大连港集团与哈尔滨市政府签署《哈尔滨冷链物流中心项目协议书》，预计投资23亿元。
• “舌尖上的冷链”推动食品储存安全，国家政策利好刺激下游需求。
• 冷链物流行业标准完善将促进冷链设备需求增长。
• 农业现代化趋势助推冷链发展，农业组织具备购买冷链设备的意愿和实力。

智能制造

• 工信部公布2016年63个智能制造试点示范项目，覆盖45个行业。
• 智能制造涉及多技术融合，包括物联网、大数据、云计算等。
• 中国智能制造产值预计2020年将超过3万亿元。
• 机器人、无人机等技术成为智能制造重要领域，2015年全球工业机器人销量增速达15%，中国占比有望提高至1/3以上。
• 行业整合与产业升级成为未来趋势，建议关注相关投资机会。

环保设备

• 北京启动非道路移动工程机械登记制度，推动环保设备行业发展。
• 国家工业和信息化部公示第五批符合《光伏制造行业规范条件》的企业名单，促进行业集中度提升。
• 河北省大气污染防治条例实施，建议关注具备环保技术的企业。
• “一带一路”战略为环保设备出口带来新机遇，建议关注具有国际竞争力的能源设备企业。

轨道交通

• 中国高铁市场进入稳增长阶段，未来向中西部和城际铁路转移。
• 2020年我国39个城市的轨道交通建成里程将达到9054公里，年均复合增长率21%。
• “一带一路”成为行业突破口，建议关注具备国际化布局的企业。

工程机械

• 工程机械行业处于底部运行状态，建议关注行业巨头的转型升级。
• 国内需求疲软，但国际市场需求增长，建议关注具备出口潜力的企业。

投资组合

• 本周推荐组合：汉钟精机（20%）、山河智能（20%）、川仪股份（20%）、浙江鼎力（20%）、新天科技（20%），组合收益率为-1.6%。
• 下周推荐组合：维持不变，重点关注上述五家公司。

重点跟踪公司

• 大冷股份：强推，管理层股权激励推动公司战略发展。
• 烟台冰轮：强推，完成节能环保、中央空调、冷链设备三大布局，业绩增长潜力大。
• 思维列控：推荐，列控系统龙头企业，市场地位稳固。
• 应流股份：未评级，具备核一级主泵生产资质，成长性高。
• 汉钟精机：表现优良，建议继续关注。
• 山河智能：表现优良，拟通过并购贷款支付收购AvmaxGroupInc.的交易对价。
• 川仪股份：表现欠佳，但智能仪表及工业物联网前景良好。
• 新天科技：表现欠佳，但公司半年度业绩良好，建议继续看好。

总结

机械行业在2016年整体表现不佳，但部分细分领域如通用航空设备、智能制造、环保设备和轨道交通表现突出。政策利好、技术进步和行业整合成为推动行业发展的主要动力，尤其是通用航空设备行业，发展前景广阔。建议投资者关注政策导向型行业及具备技术优势和国际化布局的企业。