20220529-宝城期货-股指衍生品周报_经济弱现实与政策面强预期相互博弈_16页_1mb

宝城期货研究所分析总结

核心内容概述

当前市场处于经济弱现实与政策面强预期的博弈状态，国内经济基本面偏弱，但政策面持续释放稳增长信号，稳定了市场情绪。同时，海外风险因素如美联储加息和俄乌局势依然存在，对股市风险偏好构成扰动。此外，市场资金面表现较为谨慎，两融余额和新基金发行速度反弹缓慢，进一步抑制了市场上涨动能。综合来看，短期内股指预计维持区间震荡走势。

主要观点

• 市场情绪：受政策面稳定和经济基本面偏弱的双重影响，市场情绪较为谨慎。
• 风险因素：海外环境不确定性较高，可能对股市形成压力。
• 股指走势：短期内股指可能难以大幅上涨，震荡为主。
• 期权策略：建议投资者在市场情绪脆弱时，逢高布局熊市价差策略，以控制风险。

关键信息

1. 股指期货走势分析

• 市场逻辑：经济弱现实与政策强预期相互博弈。
• 数据表现：
  • 上证50ETF周跌幅为 1.75%，收于 2.744。
  • 沪深300指数周跌幅为 1.87%，收于 4001.30。
• 基差与跨期价差：IF、IH、IC基差和跨期价差走势显示市场波动较大，但整体处于震荡区间。

2. 上证50ETF期权分析

• 价格走势：上证50ETF价格持续下跌，周跌幅达 -73.94%。
• 期权涨跌幅：
  • 认购合约周涨跌幅：当月 -73.94%，次月 9.90%，当季 -30.17%，次季 -21.60%。
  • 认沽合约周涨跌幅：当月 -69.66%，次月 -14.18%，当季 12.51%，次季 22.09%。
• PCR与隐含波动率：
  • 成交量PCR为 82.37，持仓量PCR为 75.11。
  • 2022年06月平值期权隐含波动率为 18.67%，低于30交易日历史波动率 23.32%。

3. 沪深300ETF期权（上交所）分析

• 价格走势：沪深300ETF（上交所）价格持续下跌，周跌幅达 -75.83%。
• 期权涨跌幅：
  • 认购合约周涨跌幅：当月 -75.83%，次月 2.22%，当季 -32.26%，次季 -22.97%。
  • 认沽合约周涨跌幅：当月 -21.95%，次月 -9.43%，当季 -5.08%，次季 -12.22%。
• PCR与隐含波动率：
  • 成交量PCR为 100.41，持仓量PCR为 92.46。
  • 2022年06月平值期权隐含波动率为 19.13%，低于30交易日历史波动率 25.18%。

4. 沪深300ETF期权（深交所）分析

• 价格走势：沪深300ETF（深交所）价格持续下跌，周跌幅达 -80.29%。
• 期权涨跌幅：
  • 认购合约周涨跌幅：当月 -80.29%，次月 1.52%，当季 -31.26%，次季 -23.53%。
  • 认沽合约周涨跌幅：当月 -21.78%，次月 -2.20%，当季 -10.92%，次季 -0.90%。
• PCR与隐含波动率：
  • 成交量PCR为 85.83，持仓量PCR为 92.78。
  • 2022年06月平值期权隐含波动率为 19.45%，低于30交易日历史波动率 25.30%。

5. 沪深300指数期权分析

• 价格走势：沪深300指数价格持续下跌，周跌幅达 -78.72%。
• 期权涨跌幅：
  • 认购合约周涨跌幅：当月 -78.72%，次月 -59.12%，隔月 -23.04%，当季 -33.43%，次季 -21.68%，隔季 -13.07%。
  • 认沽合约周涨跌幅：当月 -26.84%，次月 19.59%，隔月 -23.49%，当季 16.71%，次季 6.86%，隔季 1.03%。
• PCR与隐含波动率：
  • 成交量PCR为 83.59，持仓量PCR为 76.46。
  • 2022年06月平值期权隐含波动率为 19.41%，低于30交易日历史波动率 25.27%。

建议与策略

• 策略建议：鉴于市场情绪脆弱，建议投资者短线逢高布局熊市价差策略，以降低潜在风险。
• 风险提示：需关注国内外政策及经济动态，以及市场情绪的进一步变化。

分析师信息

• 姓名：龙奥明
• 职位：宝城期货研究所金融期货期权团队分析师
• 联系方式：longaoming@bcqhgs.com
• 资格证号：
  • 期货从业资格证号：F3035632
  • 投资咨询资格证号：Z0014648
• 教育背景：中国科学技术大学概率论与数理统计硕士
• 研究方向：擅长数学建模和数据分析，主要研究股指期货、ETF期权和股指期权等品种

免责条款

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
• 投资者应根据自身情况审慎决策，必要时咨询独立投资顾问。
• 本报告内容不承担任何投资损失责任。