20241125-大越期货-沪镍_不锈钢早报_13页_1mb

沪镍&不锈钢早报总结

1. 沪镍：

• 基本面：上周镍价反弹，下游采购初期积极，随后因价格上涨成交转冷，最后价格回落带动成交回暖。国内电积镍有部分海外交仓，缓解供应压力，但整体供应偏强仍是主要问题。
• 基差：现货126800元/吨，基差1710，偏多。
• 库存：LME镍库存增至159,000吨，上期所仓单减少102吨，偏空。
• 盘面：收盘价在20日均线下方，且20日均线下行，偏空。
• 主力持仓：净空头且空头减仓，偏空。
• 结论：沪镍2412合约预计将围绕122,000-128,000元/吨区间震荡，建议逢高抛空。

2. 不锈钢：

• 基本面概述：不锈钢价格小幅下降，短期镍矿价格稳中偏弱，受菲律宾雨季及矿山挺价影响，镍铁价格继续下降，成本线下移，库存继续回落。
• 利多因素：新能源汽车产销数据回暖，10月表现优异；市场存在降息预期，可能提振需求。
• 利空因素：国内产能产量持续攀升，尤其电积镍产量释放，传统不锈钢需求增长乏力；镍供应增加，钢厂继续垒库，库存继续受到压力。
• 结论：不锈钢2501合约前低附近可少量试多。

整体影响因素总结

基差动态

• 沪镍：上一交易日基差为1710（升贴水计算，平水镍升水，其他镍及不锈钢多为贴水或小幅升水）。
• 不锈钢：不同区域价格有涨跌分化，但整体呈逐级回落趋势。

库存状态

• 镍：LME库存增加，但国内上期所仓单小幅减少。
• 不锈钢：全国不锈钢社会库存环比下降。

成本线变化

• 不锈钢成本线随原料价格波动而下移，目前市场仍有支撑。

价格概览

• 镍现货价格：较上周有所下调，进口镍贴水。
• 不锈钢现货价格：部分地域小幅波动，总体趋势走弱。

总而言之，镍价和不锈钢均面临供需两侧的双重压力，沪镍短期震荡，不锈钢在成本支撑下小幅反弹，但中期内需面对过剩产能的问题。