20210328-兴业证券-国内和海外高频数据追踪_兴证固收.利率_房地产产业链大宗商品价格上涨_美元指数显著上行_39页_2mb

证券研究报告总结

核心内容概述

本报告分析了2021年3月28日国内和海外的高频经济数据，重点关注房地产产业链、大宗商品价格、美元指数、美股及美债走势、疫情发展、汽车销售、电影市场以及工业生产等关键领域。

国内中观数据追踪

房地产产业链

• 房地产需求强劲：水泥、玻璃、螺纹钢等房地产相关大宗商品价格普遍上涨，显示房地产领域需求依然旺盛。
• 分区域水泥价格：全国水泥价格指数为148.02，本周上涨2.2%。华东、中南地区涨幅较大，辽宁则大幅下跌。
• 螺纹钢库存回落：螺纹钢价格高位震荡，库存持续回落，表明进入春季去库存周期。
• 房地产销售表现：30城商品房成交面积持续走强，明显高于2018-2020年同期水平。2月百强房企销售面积也强于往年。

房地产金融环境

• 房贷利率上行：3月全国房贷利率持续上行，首套房贷利率上行2BP，二套房贷上行1BP，反映房地产政策边际收紧。

其他大宗商品

• 动力煤价格上涨：国内动力煤价格明显上行，主要受电厂补库存需求推动；海外煤价则小幅回落。
• 铁矿石和螺纹钢走势：铁矿石价格震荡上行，螺纹钢价格高位震荡，期货走势与现货一致。
• 有色金属价格：铜价高位震荡，铝价稳定，锌价小幅下行。铜、铝库存小幅上升，锌库存持续回落。
• 金铜比：金铜比小幅回升，但仍处于较低水平，反映全球避险情绪较弱。

汽车与电影市场

• 汽车销售平稳：3月第三周汽车零售量同比微增5%，批发销量同比下降8%，整体表现平稳。
• 电影市场降温：电影上映场次保持平稳，但票房继续回落，略弱于季节性水平。

海外市场跟踪

美股与黄金

• 美股上涨，黄金下跌：标普500指数上涨1.57%，COMEX黄金期货价格下跌0.48%至1725美元/盎司。
• 美债收益率回调：十年期美债收益率下行7bp至1.67%，对美股构成支撑。

美元指数

• 美元指数上行：本周美元指数上涨0.84%，至92.73，反映欧美基本面预期分化。

美国疫情与经济数据

• 疫情趋缓：美国疫情持续趋缓，失业金申请人数下降至68.4万人，2月失业率降至6.2%。
• 消费者信心提升：3月密歇根消费者信心指数升至83。
• PCE指数变化：2月美国核心PCE指数回落，显示通胀风险可控。
• 景气度指标上行：约翰逊红皮书指数、纽约联邦经济调查指数、ECRI领先指标和Sentix经济指数均出现不同程度的上行。

工业生产与销售

• 工业生产回落：2月原材料和设备工业生产指数出现下行。
• 销售与库存回升：1月工业品销售和库存延续上升趋势。

风险提示

• 海外疫情发展超预期
• 政策逆周期调控加码
• 货币政策超预期
• 房地产基本面强于市场预期

附注

• 报告由兴业证券经济与金融研究院发布，分析师包括黄伟平、左大勇、罗雨浓、蔡琨、徐琳。
• 报告数据来源为Wind及公开市场数据，图表与分析仅供参考，不构成投资建议。
• 投资者应独立评估报告内容，并结合自身情况作出决策。