20210217-兴业证券-_兴证固收.利率_国内和海外高频数据追踪_大宗商品价格普涨_海外市场风险偏好延续抬升_40页_2mb

证券研究报告总结

核心内容概览

本报告为2021年2月17日发布的国内和海外中观数据及市场跟踪分析，涵盖大宗商品、航运、工业生产、房地产、消费、金融及疫情相关数据，旨在为投资者提供宏观经济和行业趋势的参考。

国内中观数据追踪

大宗商品价格普涨

• 煤炭、钢铁、石油、有色、玻璃等大宗商品价格均出现明显上涨，反映世界经济逐步回暖。
• 动力煤、焦炭期货价格明显回升，与现货价格走势一致。
• 铁矿石价格明显回升，螺纹钢价格基本持平，螺纹钢库存边际回升，进入年初补库存周期。
• 有色金属价格上行，铜、锌、铝价格均上涨，铜库存小幅上升，锌、铝库存下降，金铜比持续下行，显示避险情绪回落和生产活动增强。
• 油价大幅上涨，IPE布油上涨约5.21%，美原油库存小幅回落。
• 化工品价格分化，PVC、苯乙烯、沥青等涨幅较大，燃料油、乙二醇等跌幅较大，可能反映燃油价格滞后性。

水泥市场

• 水泥价格小幅下跌，总体弱于19、20年同期水平。
• 华北、中南、西南地区水泥价格跌幅较大，西北地区逆势上行。
• 分省份来看，天津、北京等地水泥价格下滑幅度较大，新疆水泥价格上涨。

汽车市场

• 2月第一周汽车零售量同比增速明显，批发数量同比也有增长。
• 乘用车市场零售走势较好，经销商进货热情较高。
• 1月液压挖掘机销量同比增长97.2%，小松挖掘机开工小时数同比增长87%，均好于19、20年同期水平。

房地产市场

• 百城成交土地面积弱于季节性。
• 1月全国房贷利率下行1BP，首套房贷、二套房贷利率均下降。
• 30城商品房成交面积仍高于往年同期，但春节假期影响下有所回落。
• 房地产景气度指标表现喜忧参半。

消费与娱乐

• 节前电影上映场次符合季节性，但票房持续走低，弱于2017-2019年同期。
• 春节档电影消费可能迎来波峰，需关注边际变化。

海外市场跟踪

大类资产走势

• 美股上涨，黄金小幅上涨，美债收益率上行，VIX指数下行，美元指数小幅回落。
• 大类资产走势延续上周主线，反映市场风险偏好提升，受益于美国财政刺激、疫情好转及疫苗加速落地。

疫情发展

• 美国和欧洲新增确诊病例持续下降，疫苗接种进度良好。
• 英国和美国每百人疫苗接种人数全球领先，分别为22.23和14.48。

经济指标

• ECRI领先指标小幅回落，Sentix经济指数延续上行。
• 美国工业生产边际走强，12月工业生产指数小幅上行，11月工业品销售回落，库存继续上升。
• 美国住房抵押贷款申请指数上升，住宅新开工延续增长，但住房销售小幅回落。
• 航空运输业表现改善，货运量持续上升，有效客运里程回升。

海外疫情与市场情绪

• 美国失业率小幅下降，但劳动参与率下降影响劳动力市场恢复进度。
• 密歇根消费者信心指数小幅回落，约翰逊红皮书指数、纽约联邦经济调查指数均下行，显示市场情绪偏弱。

风险提示

• 海外疫情发展超预期
• 政策逆周期调控加码
• 货币政策超预期
• 房地产基本面强于市场预期

关键信息总结

投资建议评级标准

• 股票评级：
  • 买入：相对指数涨幅大于15%
  • 审慎增持：相对指数涨幅在5%～15%之间
  • 中性：相对指数涨幅在-5%～5%之间
  • 减持：相对指数涨幅小于-5%
  • 无评级：无法获取必要资料或存在重大不确定性
• 行业评级：
  • 推荐：相对指数表现优于市场
  • 中性：相对指数表现持平
  • 回避：相对指数表现弱于市场

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