20210131-兴业证券-国内和海外高频数据追踪_美国资本市场波动加大_大宗商品价格普遍下行_40页_2mb

证券研究报告总结

核心内容概述

本报告为2021年1月31日发布的《兴证固收.利率》研究报告，主要分析了国内和海外中观数据及市场走势，涵盖大宗商品、房地产、金融市场、疫情发展、劳动力市场、景气度指标等多个方面，旨在为投资者提供宏观经济与行业趋势的参考。

国内中观数据情况

大宗商品价格

• 煤炭、钢铁、水泥、原油等上中游大宗商品价格普遍下跌，可能受国内疫情反复与年关效应影响。
• 化工品价格整体上行，其中乙二醇、苯乙烯、PTA等涨幅较大，甲醇价格下跌。
• 螺纹钢库存边际回升，进入年初补库存周期。
• 水泥价格小幅下跌，华东、西南、中南地区跌幅明显，总体弱于2019、2020年同期水平。

房地产市场

• 商品房销售强于季节性，但土地成交面积弱于季节性，反映房地产市场需求上行。
• 30城地产销售水平好于往年同期，百强房企2020年全年销售面积同比增长9.6%，销售金额增长12.4%。

汽车市场

• 1月汽车零售和批发销量同比下滑，主因北方地区消费者购车节奏放缓。
• 12月液压挖掘机销量同比增长56.4%，小松挖掘机开工小时数同比增长3.2%，显示设备需求有所回升。

电影市场

• 元旦假期电影上映场次略弱于2019年同期，票房持续走低，弱于2017-2019年水平。

房贷市场

• 1月全国房贷利率下行1BP，首套房贷和二套房贷利率均有所下降。

其他数据

• 玻璃价格变化不大，产能利用率与在产产能持平。
• 水泥价格指数全国为150.92，周度变动-0.9%。
• CCFI（中国航运指数）继续攀升，欧洲航线涨幅显著，但BDI指数大幅下跌。
• 猪肉价格稳定，蔬菜与鸡肉价格小幅上涨。

海外市场跟踪

大类资产走势

• 美股下跌3.31%，黄金价格下跌0.35%，十年美债收益率先下后上，收于1.11%。
• VIX指数大幅上行至33.09，显示市场波动率上升。
• 美元指数上涨0.36%，至90.54。

疫情发展

• 美国疫情趋缓但死亡人数继续上升，英国和德国疫情出现拐点。
• 全球疫苗接种比例偏低，影响市场风险偏好。

劳动力市场

• 美国1月初次申请失业金人数降至84.7万人，12月失业率维持在6.7%，显示就业市场保持平稳。

景气度指标

• 密歇根消费者信心指数降至79.2，约翰逊红皮书指数上行，纽约联邦经济调查指数小幅下行。
• ECRI领先指标小幅回落，Sentix经济指数延续上行。

工业生产

• 12月工业生产指数小幅上行，11月工业品销售回落，库存上升。

房地产与住房市场

• 美国住宅新开工继续增长，但住房销售小幅回落。
• 航空运输业客货运均出现改善，货运量持续上升，有效客运里程回升。

货币政策

• 美联储总资产减少104亿美元，显示货币政策可能有所收紧。

风险提示

• 海外疫情发展超预期
• 政策逆周期调控加码
• 货币政策超预期
• 房地产基本面强于市场预期

投资建议与评级说明

• 投资建议分为股票评级和行业评级，分别对应不同涨幅区间。
• 股票评级：买入（>15%）、审慎增持（5%-15%）、中性（-5%-5%）、减持（<-5%）、无评级。
• 行业评级：推荐（优于指数）、中性（持平）、回避（弱于指数）。

法律声明与信息披露

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