20260112-交银国际证券-小鹏汽车-W-09868.HK-2026年全球新品发布会_一车双能战略升级_四大物理AI产品加速量产_4页_297kb

小鹏汽车2026年全球新品发布会总结

核心内容

2026年1月8日，小鹏汽车举办全球新品发布会，推出2026款小鹏P7+、G7、G6及G9四款车型，标志着“一车双能”战略的进一步落地。此次发布会不仅展示了小鹏在新能源汽车领域的持续创新，还明确了AI产品在2026年的落地计划，推动其在智能驾驶、智能座舱、Robotaxi、人形机器人及飞行汽车等前沿领域的发展。

主要观点

• 一车双能战略升级：P7+和G7首次引入超级增程版本，提供纯电与增程两种动力选择，显著提升续航能力与能效表现。
  • P7+增程版：搭载1.5T发动机+180kW电机+49.2kWh电池，CLTC综合续航达1550公里，百公里电耗仅12.5kWh。
  • G7增程版：基于800V+5C超充平台，CLTC综合续航突破1704公里，百公里电耗控制在14kWh。
• 智能化升级：G9与G6新版本全系导入自研图灵芯片，提升AI算力与智驾能力。
  • G9Max版：单颗图灵AI芯片（750TOPS），标配全场景智驾。
  • G9Ultra SE版：算力翻倍至1500 TOPS。
  • G9Ultra版：2250 TOPS，支持VLM大模型。
  • G6系列：全系标配天玑AIOS6.0系统，提供750-2250TOPS算力配置。
• AI产品加速量产：第二代VLA预计于2026年第一季度实现量产，已在Robotaxi上应用，支持L4自动驾驶。
• 海外拓展加速：2026年计划推出7款增程车型，并在海外市场引入3款新车，小鹏P7+于1月9日在比利时布鲁塞尔举行欧洲上市发布会。
• 销量与增长预期：2025年小鹏销量达42.94万台，同比增长126%，海外交付占比超10%，进入全球60个国家和地区。2026年销量有望延续高增长。

关键信息

• 技术亮点：800V高压平台、5C超充电池、图灵芯片、天玑AIOS6.0系统、VLM大模型。
• 产品布局：纯电与增程双版本车型、Robotaxi、人形机器人、飞行汽车等物理AI产品。
• 市场表现：2025年销量大幅增长，海外拓展成效显著。
• 未来规划：2026年将加速新车上市、AI产品落地及海外扩张，推动长期增长。

投资启示

小鹏汽车凭借爆款车型与技术优势，展现出强劲的增长潜力。公司正通过产品创新与AI技术应用，增强市场竞争力。2026年有望在销量、海外市场及AI产品落地方面取得更大突破，为长期发展提供支撑。

交银国际评级摘要

评级定义：

• 买入：预期个股未来12个月的总回报高于相关行业。
• 中性：预期个股未来12个月的总回报与相关行业一致。
• 落后：预期个股未来12个月的总回报低于相关行业。

分析员披露

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