20231230-华鑫证券-今世缘-603369.SH-公司事件点评报告_2025年挑战营收150亿_十五五双百亿营收目标_5页_281kb

今世缘（603369）公司事件点评报告

• 公司发展大会战略目标：

  • 2025年营收挑战150亿，明确未来三阶段：2025年冲刺150亿营收；2026-2030年省内引领、省外周边化，进入双百亿时代；2035年迈向创新型白酒企业前列。

• 战略规划

  • 多品牌、单聚焦、全国化战略：聚焦核心价格带，精准定位国缘、今世缘、高沟品牌，确定重点区域及渠道策略。

• 具体行动

  • 省内精耕：提升高端产品，深化圈层化运营；
  • 省外破局：重点突破长三角、环江苏区域，投入三年不盈利，计划前三年在省外年投入30亿。

• 财务预测

  • 2025年挑战营收150亿元，预测2023-2025年归母净利润分别为250亿、314亿、387亿。
  • 当前股价48.75元，PE分别为20倍、16倍、13倍，维持“买入”评级。

• 发展路径

  • 全面推进全国化进程，优先放大省内品牌势能，通过终端合伙人等方式加强渠道建设。

• 分析师观点

  • 孙山山，华鑫证券首席分析师，食品饮料研究专家，聚焦白酒行业，深耕苏酒市场。

关键词：白酒；品牌战略；全国化；省外突破；百亿营收；食品饮料