20240102-国投证券-今世缘-603369.SH-顺利跨越百亿_开启后百亿新时代_5页_832kb

今世缘（603369SH）公司快报百亿营收分析报告总结

事件概述

• 公司于2023年成功跨过百亿营收门槛，预计全年实现营业总收入1005亿元，同比增长27.41%。
• 公司召开发展大会，明确未来三阶段的战略目标，包括2025年营收150亿、2035年进入创新型前列。

动态分析

• 产品结构优化：国缘聚焦300-800元价格带，今世缘与高沟分别切入其他价格段，各品牌表现强劲。
• 渠道与库存：终端库存消化良好，经销商备货积极，开门红任务预期顺利完成。
• 竞争与策略：省内市场领先优势稳固，省外扩张聚焦国缘品牌。

财务数据与估值

• 预测：2023-2025年收入为1010亿、1243亿、1509亿，净利润316亿、384亿、460亿，对应PE为19X、16X、13X。
• 估值：当前PE为16X，较历史低位，存在投资价值。

投资建议

• 评级：维持“买入-A”评级，六个月目标价76元。
• 决策建议：产品势能强，渠道信心高，建议投资者关注，估值处于低位。

风险提示

• 外部风险：宏观经济下行、需求不足、竞争加剧。
• 内部风险：省外市场扩展缓慢，伊之筵宴席场景影响等不确定性。

报告摘要提示：依国投证券股份有限公司报告，基于2023年经营数据，今世缘顺利跨越百亿营收，财务预测稳健，估值处于低位，维持买入-A评级。