20231229-西南证券-今世缘-603369.SH-百亿营收已达成_即将开启新百亿_5页_1mb

公司于2023年11月1日发布主要经营数据，预计2023年实现营收1005亿元，同比增长274%，达成百亿目标。2023年Q4单季营收168亿元，增长226%。

当前目标为2025年挑战营收150亿元、“十五五”期间迈向“双百亿”。公司采取“稳省内、拓省外”路径：强化省内高端化运营（V系培育、四个尖刀单品）、优化省外国缘品牌布局及渠道改革创新。

维持“买入”评级，目标价暂未给出，2023-2025年EPS预计248元、305元、369元，PE依次为20倍、16倍、13倍。2024年股权激励已进入行权期，有望增强长期动力。

预计2023-2025年营收增长率分别为：2309%、2746%、2404%；净利润增长率分别为：2334%、2412%、2311%。

公司坚持多品牌战略，聚焦高端化和全国化，持续优化渠道管理与终端投入，2024年将围绕“去库存、稳价、拼投入、增需求”开展工作。

风险提示包括经济复苏不及预期、消费升级不及预期。涉及PE、PB、ROE等财务指标均显示当前估值吸引力。