20210705-天风证券-家用电器2021W27周观点_如何看6月大_小家电消费趋势__18页_1mb

家用电器6月消费趋势分析总结

核心内容概览

本报告分析了2021年6月中国大、小家电的消费趋势，涵盖白电、黑电、厨房大电、厨房小电及生活电器等主要品类。同时，报告还提供了家电板块的市场表现、原材料价格走势及投资建议等内容。

主要观点与关键信息

1. 白电

• 产品端：空调因高温天气需求增加，成为白电中最热的品类。尽管销量略有下降，但均价上涨，空冰洗线上销额均实现正增长，预期行业规模稳健发展。
• 品牌端：格力空调市占率超越美的，成为市场第一；海尔冰箱与洗衣机市占率提升，且行业集中度提高，显示强者恒强的态势。

2. 黑电

• 产品端：投影机、激光电视等新兴品类交易热度高涨，新技术产品如MiniLED、OLED等销量增速显著。
• 品牌端：小米凭借性价比保持龙头地位；海信在激光电视等中高端产品上份额提升，推动行业集中度上升。

3. 厨房大电

• 产品端：集成灶与洗碗机销额表现亮眼，交易指数分别达到油烟机的115.3%与97.2%。集成灶因功能集成化受到用户喜爱，洗碗机因健康需求及产品升级热度提升。
• 品牌端：老板、火星人、西门子分别在油烟机、集成灶和洗碗机领域占据领先地位，厨电龙头利用ToB渠道优势，精准获取精装修房市场红利。

4. 厨房小电

• 产品端：刚需类厨房小电表现平稳，健康标签产品如净水器、婴童小厨电等销额排名靠前。
• 品牌端：美的、九阳、苏泊尔在刚需品类中占据主导地位，传统巨头通过技术与资金优势加速行业整合，市场集中度有望提升。

5. 生活电器

• 产品端：清洁电器（如扫地机器人、洗地机）景气度最高，受益于疫情与懒人经济趋势，成交水平显著提升。
• 品牌端：科沃斯、云鲸、石头科技等品牌在清洁电器市场表现突出，美的在多个生活电器品类中占据领先地位，清洁电器市场呈现马太效应。

家电板块走势

• 整体表现：本周家电板块下跌1.82%，跑赢沪深300指数（-3.03%）。
• 细分板块：白电（-2.74%）、黑电（-2.18%）、小家电（+0.4%）。
• 个股表现：
  • 涨幅前五：爱仕达、天际股份、海立股份、*ST康盛、公牛集团。
  • 跌幅前五：秀强股份、亿田智能、ST德豪、*ST雪莱、英唐智控。

原材料价格走势

• 铜价：2021年7月2日为68120元/吨，较上周下降0.64%，全年上涨17.33%。
• 铝价：2021年7月2日为18890元/吨，较上周下降0.29%，全年上涨20.97%。
• 中塑价格指数：1042.37，较上周上涨1.10%，全年上涨8.04%。
• 钢材综合价格指数：143.47，较上上周下降2.33%，全年上涨14.86%。

投资建议

• 高景气度赛道：建议关注科沃斯、石头科技等清洁电器企业。
• 传统家电赛道：格力电器、海尔智家、美的集团等传统龙头因股价回调充分，未来成本压力与需求可能改善，具备投资价值。

风险提示

• 疫情加剧
• 房地产市场波动
• 汇率与原材料价格波动
• 新品销售不及预期

重点公司公告

• 格力电器：第三期回购计划累计回购6,000万股，支付总金额31.75亿元；变更第二期回购股份用途为注销。
• 新宝股份：拟用1.0-1.5亿元回购股份用于股权激励及员工持股计划。
• 美的集团：累计回购1,045万股，支付总金额7.81亿元；子公司美智光电申请创业板上市获受理。
• TCL科技：累计回购5,178万股，支付总金额4.00亿元。
• 海信家电：实施2020年度A股分红，派发现金红利。
• 公牛集团：预计2021年半年度净利润增长61.74%-92.85%。
• 长虹美菱：获政府补助4,713万元，其中2,700万元用于美菱洗衣机生产优惠政策。

行业新闻

• 爱普生：推出七款新型激光投影机，包括全球最小、最轻的10,000流明投影机，适用于大型场地应用。

市场表现与投资建议

• 市场表现：整体家电板块表现较弱，但小家电板块表现相对较好。
• 投资建议：建议关注高景气度细分赛道，如清洁电器；同时关注传统家电龙头，因其股价回调充分，未来具备增长潜力。

总结

6月家电市场呈现出差异化的发展态势。白电因价格上涨与需求回暖表现积极；黑电因新兴品类与技术升级热度上升；厨房大电与小电因消费升级与产品创新实现增长；生活电器中的清洁电器则因疫情与懒人经济趋势而表现亮眼。整体来看，家电行业仍具备增长空间，尤其在高景气度细分领域与传统龙头企业中。