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尿素早报总结

核心内容

2026年7月24日尿素早报由大越期货投资咨询部朱天一发布，分析了当前尿素市场的基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓情况，并提供了供需平衡表和相关图表以辅助判断。

主要观点

• 基本面：尿素市场整体处于高供应、弱需求、低情绪的压制格局。行业日产量维持历史高位，新增产能持续投放，供应压力显著增大。需求端，工业和农业需求同步转弱，复合肥企业库存偏高，开工率处于年内低位，仅以刚需采购为主。三聚氰胺行业开工负荷率中低，板材内需受地产低迷影响，价格弱势运行。农业需求处于传统淡季，北方春耕追肥已结束，夏玉米追肥和南方水稻移栽备肥尚未启动。出口方面，虽然配额已落地，但国际尿素价格大幅回落，出口利润空间收窄，实际出口增量不及预期，出口政策博弈仍是市场关注的核心。

• 基差：UR09合约基差为-9，升贴水比例-0.5%，整体偏空。

• 库存：UR厂内库存为153.2万吨（+12.3万吨），港口库存为16万吨（-6万吨），库存水平偏空。

• 盘面：UR09合约收盘价位于20日均线下方，走势中性。

• 主力持仓：UR主力合约净空持仓，表明市场情绪偏空。

• 预期：基于当前基本面、基差和库存情况，预计UR09今日走势将震荡，缺乏持续上涨的支撑。

关键信息

• 当前价格：UR09合约价格为1759元/吨，现货价为1750元/吨，价格变化为+18元/吨。
• 供需平衡表：从2018年至2025年，尿素行业产能逐步增加，2025年产能达到7980万吨，较2024年增长5.8%。产量和表观消费量逐年上升，但实际消费量在2025年出现小幅下降，表明需求疲软。
• 图表信息：
  • 尿素仓单图：显示当前仓单情况。
  • UR厂内库存季节性图：反映厂内库存的季节性变化趋势。
  • UR港口库存季节性图：展示港口库存的季节性波动。

期货盘面汇总

供需平衡表（2018-2025）

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