> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 尿素早报总结 ## 核心内容 2026年7月24日尿素早报由大越期货投资咨询部朱天一发布，分析了当前尿素市场的基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓情况，并提供了供需平衡表和相关图表以辅助判断。 ## 主要观点 - **基本面**：尿素市场整体处于高供应、弱需求、低情绪的压制格局。行业日产量维持历史高位，新增产能持续投放，供应压力显著增大。需求端，工业和农业需求同步转弱，复合肥企业库存偏高，开工率处于年内低位，仅以刚需采购为主。三聚氰胺行业开工负荷率中低，板材内需受地产低迷影响，价格弱势运行。农业需求处于传统淡季，北方春耕追肥已结束，夏玉米追肥和南方水稻移栽备肥尚未启动。出口方面，虽然配额已落地，但国际尿素价格大幅回落，出口利润空间收窄，实际出口增量不及预期，出口政策博弈仍是市场关注的核心。 - **基差**：UR09合约基差为-9，升贴水比例-0.5%，整体偏空。 - **库存**：UR厂内库存为153.2万吨（+12.3万吨），港口库存为16万吨（-6万吨），库存水平偏空。 - **盘面**：UR09合约收盘价位于20日均线下方，走势中性。 - **主力持仓**：UR主力合约净空持仓，表明市场情绪偏空。 - **预期**：基于当前基本面、基差和库存情况，预计UR09今日走势将震荡，缺乏持续上涨的支撑。 ## 关键信息 - **当前价格**：UR09合约价格为1759元/吨，现货价为1750元/吨，价格变化为+18元/吨。 - **供需平衡表**：从2018年至2025年，尿素行业产能逐步增加，2025年产能达到7980万吨，较2024年增长5.8%。产量和表观消费量逐年上升，但实际消费量在2025年出现小幅下降，表明需求疲软。 - **图表信息**： - 尿素仓单图：显示当前仓单情况。 - UR厂内库存季节性图：反映厂内库存的季节性变化趋势。 - UR港口库存季节性图：展示港口库存的季节性波动。 ## 期货盘面汇总 | 合约 | 价格 | 变化 | 厂家 | 价格 | 变化 | 类型 | 数量 | 变化 | |--------|--------|--------|--------|--------|--------|----------|--------|--------| | UR01 | 1759 | +21 | 山东 | 1760 | 0 | 仓单 | 6084 | 0 | | UR05 | 1801 | +17 | 河南★最低交割品 | 1750 | 0 | 厂内库存 | 153 | +12 | | UR09★主力 | 1759 | +18 | | | | | | | | 主力基差 | -9 | -18 | | | | | | | ## 供需平衡表（2018-2025） | 年份 | 产能（万吨） | 产能增速 | 产量（万吨） | 出口量（万吨） | 表观消费（万吨） | 期末库存（万吨） | 实际消费（万吨） | 消费增速 | |--------|--------------|----------|--------------|----------------|------------------|------------------|------------------|----------| | 2018 | 7554.00 | - | - | - | - | - | - | - | | 2019 | 7176.00 | -5.0% | 5253.79 | 494.54 | 4790.42 | 83.35 | 4756.55 | - | | 2020 | 7102.00 | -1.0% | 5357.01 | 545.06 | 4813.28 | 57.97 | 4787.90 | 0.7% | | 2021 | 7334.00 | 3.3% | 5433.75 | 529.91 | 4844.97 | 86.73 | 4873.73 | 1.8% | | 2022 | 7376.00 | 0.6% | 5621.93 | 283.13 | 5352.09 | 109.80 | 5375.16 | 10.3% | | 2023 | 7278.00 | -1.3% | 6085.45 | 425.10 | 5667.97 | 82.29 | 5640.46 | 4.9% | | 2024 | 7540.00 | 3.6% | 6550.12 | 26.06 | 6567.71 | 167.90 | 6653.32 | 18.0% | | 2025 | 7980.00 | 5.8% | 7077.79 | 489.35 | 6619.79 | 124.59 | 6576.48 | -1.2% | ## 免责声明 - 本报告由大越期货股份有限公司发布，未经授权不得更改、复制或传播。 - 报告基于公开资料和实地调研，不保证信息的准确性、可靠性、时效性及完整性。 - 报告仅供参考，不构成投资建议，使用报告造成的损失与大越期货无关。 - 报告仅反映编写人的设想和分析，不代表公司立场。 ## 联系方式 - 地址：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼 - 电话：0575-88333535 - E-mail: dyqh@dyqh.info