2019年3季度主动股票基金季报分析：三季度基金仓位上升，超配食品饮料、医药生物、电子-20191029-申万宏源-13页_1mb

2019年三季度主动股票基金分析总结

核心内容概述

2019年三季度，中国股市呈现分化趋势，上证综指下跌2.47%，而创业板指上涨7.68%。尽管市场波动，但约90%的主动股票基金净值上涨，显示出基金整体表现优于市场。此外，超半数主动基金资产规模增加，表明投资者对基金的持续信任和资金流入。

主要观点

• 基金净值表现：三季度，普通股票型基金中282只净值上涨，占比89.24%；混合型基金中701只净值上涨，占比91.28%。这表明大多数主动基金在市场分化中表现良好。
• 基金规模变化：普通股票型基金中，162只基金规模增加，占比51.27%；混合型基金中，422只基金规模增加，占比54.95%。基金规模的增加反映了投资者对市场的信心。
• 基金仓位变化：主动股票类基金平均仓位上升至84.74%，相比二季度末增加了1.10%。这表明基金在三季度整体偏向积极配置。
• 行业配置调整：股票型基金在三季度增持了制造业、信息技术业、科学技术业，同时减持金融业、批发零售业、采矿业；混合型基金则增持制造业、科学技术业、文化体育业，减持金融业、房地产业、批发零售业。显示出对成长型行业的偏好和对传统金融及消费行业的部分减持。
• 重仓股分布：基金重仓股主要集中在食品饮料、医药生物、电子行业，分别超配11.21%、7.25%和3.91%。贵州茅台、中国平安、五粮液为基金前三大重仓股，重仓市值分别为334.44亿元、233.24亿元和225.09亿元。

关键信息

1. 基金净值表现

• 普通股票型基金：316只中282只净值上涨，占比89.24%。
• 混合型基金：768只中701只净值上涨，占比91.28%。
• 三季度基金中净值上涨的基金占比高，显示基金整体表现优于市场。

2. 基金规模变化

• 普通股票型基金规模增加的基金数量为162只，占比51.27%。
• 混合型基金规模增加的基金数量为422只，占比54.95%。
• 资产净值变动在3亿以内的股票型基金和混合型基金分别占89.56%和84.90%。

3. 基金仓位变化

• 主动股票类基金平均仓位上升至84.74%，相比二季度末增加了1.10%。
• 普通股票型基金中，160只基金仓位超过90%，占比50.63%。
• 混合型基金中，247只基金仓位超过90%，占比32.12%。

4. 行业配置调整

• 股票型基金增持制造业（+1.52%）、信息技术业（+0.81%）、科学技术业（+0.58%），减持金融业（-1.59%）、批发零售业（-0.65%）、采矿业（-0.59%）。
• 混合型基金增持制造业（+2.71%）、科学技术业（+0.66%）、文化体育业（+0.42%），减持金融业（-1.92%）、房地产业（-0.75%）、批发零售业（-0.62%）。

5. 重仓股分析

• 基金重仓股共909只，相较上一季度有所减少。
• 重仓市值最高的股票依次是贵州茅台（334.44亿元）、中国平安（233.24亿元）、五粮液（225.09亿元）。
• 金域医学、通策医疗、山东药玻的基金持仓市值占A股总市值比重最高，分别为25.51%、25.31%和24.06%。
• 三季度共有219只新进重仓股，其中联创电子、风华高科、星网锐捷的重仓市值最高，分别为8.60亿元、5.29亿元、5.26亿元。

基金重仓股行业分布

6. 行业配置超配情况

• 超配行业：食品饮料、医药生物、电子。
• 低配行业：非银金融、银行、公用事业。

总结

2019年三季度，主动股票基金整体表现良好，多数基金净值上涨，且规模有所增加。基金整体仓位上升，显示出积极的市场态度。在行业配置上，基金倾向于增持制造业、信息技术业、科学技术业等成长型行业，同时减持传统金融和部分周期性行业。食品饮料、医药生物和电子行业成为基金超配的重点，显示出对消费和科技板块的偏好。