20240226-银河期货-镍及不锈钢_原料端扰动刺激价格大涨_25页_2mb

镍市场分析总结

• 需求端：镍板贸易成交转淡，金川镍升水下滑；不锈钢厂2月减产，耗镍量减少；3月三元材料订单良好，硫酸镍需求旺盛。
• 供应端：美国制裁俄罗斯提振看涨情绪，国内西北电解镍厂检修，纯镍社会库存节前反季节累库；海外矿企因镍价下跌减停产，印尼镍矿因审批慢小幅涨价，供应偏紧。
• 交易逻辑：短期受原料端炒作支撑，价格偏强；中长线基本面未改过剩，建议等待冲高抛空。
• 市场数据：全球纯镍库存增加，期限结构近低远高；供需过剩，但有情绪拉动。

不锈钢市场分析总结

• 需求端：龙头钢厂接单良好，下游补库基本结束，但采购意愿不足；整体需求平稳。
• 供应端：个别钢厂减产，但3月复产增多，印尼高开工率；不锈钢社会库存压力攀升，部分仓库堆积。
• 交易逻辑：成本抬高，现货和盘面小幅探涨，保持震荡偏强；等待下周复工，观察去库情况。
• 市场数据：不锈钢库存累库，基差变化显示需求弱于预期；供需平衡关注库存压力。

其他章节简述

• 行情与数据：镍库存全球累库，价差追踪显示内外价差变化；不锈钢社会库存进入累库阶段。
• 基本面分析：覆盖精炼镍供需、镍矿-镍铁-不锈钢原料、新能源汽车需求；硫酸镍市场供应偏紧，需求回升；全球镍供需过剩，预计持续。