20240226-大越期货-沪镍_不锈钢早报_13页

沪镍&不锈钢日报分析摘要—2024年2月26日

沪镍分析

1. 基本面：对未来需求增长持悲观看法，中长线维持偏空思路；国内精炼镍产量大幅增长，过剩格局尚未改变。
2. 基差与库存：基差为正且较大（1480），现货市场略有升水（137,100元/吨）；交易所库存有所下降，显示市场供给略有缓解。
3. 盘面表现：价格收盘于20日均线之上，均线呈上升轨，显示短期有一定强势。
4. 主力持仓：空头力量显现（净空），但有减空迹象。

操作建议—沪镍2405合约

• 中长线：维持偏空，反弹提供做空点。
• 短线：不建议入场，空头暂观望。
• 关注度：上方压力位在142,000元/吨。

不锈钢分析

1. 基本面：中长期产能增量充足，存在阶段过剩风险；存在短期利好支撑。
2. 基差与库存：基差630，升水现货；中国无锡等地库存整体下降，但部分系品种仍升库。

不锈钢结论

• 短期：受成本支撑有反弹可能，但仍需警惕需求未改善导致的反弹高度受限，库存仍处垒态。
• 操作建议：短多思路但需关注20日均线支撑；预计合约（不锈钢2405）波动中心上移概率存在，但高度取决于镍矿、镍铁走势。

影响因素总结

重点提示：

• 短空风险关注印尼审批进展。
• 长线上，国内原生镍的过剩将持续压价。
• 锌空头力量正不断增强。