半导体行业月报：AI大模型持续迭代推动算力需求快速增长，存储器价格持续上涨趋势_34页_2mb

半导体行业月报总结：AI大模型推动算力需求增长，周期底部显现

核心内容概述

2024年2月，全球半导体市场表现强劲，国内半导体板块（中信）上涨19.66%，同期沪深300上涨9.35%，半导体板块年初至今下跌9.37%。费城半导体指数上涨10.94%，纳斯达克100上涨5.29%，费城半导体指数年初至今上涨13.21%。全球半导体销售额在2024年1月同比增长15.2%，连续三个月实现增长，尽管环比下降2.1%。WSTS预计2024年全球半导体市场规模将达到5880亿美元，同比增长13.1%。存储器价格持续上涨，2023年10月至2024年2月部分DDR4现货价格反弹20%以上，部分NAND Flash现货价格反弹80%以上，存储器市场有望延续复苏态势。

主要观点

1. 市场表现

• 国内表现：2024年2月，国内半导体板块表现强于沪深300，上涨19.66%。
• 国际表现：费城半导体指数上涨10.94%，远超纳斯达克100的5.29%。
• 市场趋势：全球半导体市场进入复苏阶段，消费类需求逐步回暖，存储器价格持续上涨。

2. 全球半导体销售额与市场结构

• 销售额：2024年1月全球半导体销售额同比增长15.2%，达476亿美元。
• 区域增长：中国销售额同比增长26.6%，美洲增长20.3%，亚太其他地区增长12.8%。
• 市场预测：WSTS预计2024年全球半导体市场规模达5880亿美元，同比增长13.1%。存储器市场增长显著，预计2024年市场规模将达1300亿美元，同比增长超40%。

3. 消费类需求复苏

• 智能手机市场：2023年第四季度全球智能手机出货量同比增长8%，预计2024年出货量增长4%。
• AI手机与AIPC：AI手机市场预计快速扩张，2024年AI手机市场份额将达5%，预计2027年将升至45%。2024年有望成为AIPC元年，预计AIPC渗透率将接近20%，2025年出货量有望超过1亿台，2027年将达60%以上。
• 可穿戴设备：预计2024年全球可穿戴腕带设备出货量增长10%，其中基础手表增长11%，智能手表增长17%。
• XR市场：苹果VisionPro的发布有望推动2024年全球XR市场增长，Counterpoint预测2024年XR头显出货量将增加390万台。

4. 存储器与芯片厂商动态

• 库存改善：全球主要芯片厂商23Q4库存水位小幅下降，国内部分厂商库存水位继续大幅下降。
• 产能利用率：晶圆厂产能利用率23Q4小幅下滑，预计2024年有望逐步回升。
• 存储器价格：DRAM和NAND Flash现货价格持续上涨，存储器市场复苏迹象明显。

5. AI算力芯片市场前景

• 市场增长：AMD预计2023年AI芯片市场规模达450亿美元，预计2027年将增长至4000亿美元，复合增速超70%。
• 国产替代：美国对高端GPU供应限制趋严，国内AI算力芯片厂商如海光信息、寒武纪、华为昇腾等迎来黄金发展期。
• 推荐公司：建议关注寒武纪、海光信息、龙芯中科、景嘉微、安路科技等AI算力芯片厂商。

6. 国内存储产业链

• 存储芯片：兆易创新、北京君正、东芯股份等国内存储厂商迎来加速成长期。
• 存储模组：江波龙、德明利等模组厂商值得关注。
• 配套芯片：澜起科技、深科技、香农芯创等模组配套企业也有望受益。

关键信息

投资建议

• 行业估值：目前半导体行业估值低于近十年中位值，处于下行周期底部区域。
• 推荐方向：AI算力芯片、存储器、AIPC、XR、可穿戴设备等细分领域。

风险提示

• 下游需求不及预期
• 市场竞争加剧
• 国内厂商研发进展不及预期
• 国产化进度不及预期
• 国际地缘政治冲突加剧

行业动态

• AI模型发布：OpenAI发布文生视频模型Sora，支持生成1分钟视频；谷歌发布Gemini1.5Pro，支持100万tokens。
• AIPC新品发布：联想、戴尔、三星、宏碁、LG、华硕、微星等厂商在CES2024上推出多款AIPC产品。
• VisionPro发布：苹果发布VisionPro，开启空间计算时代，采用双处理器架构和先进交互技术，推动XR市场复苏。

图表与数据支撑

• 图1：2024年2月中信一级行业涨跌幅情况
• 图2：中信半导体指数与沪深300涨跌幅对比
• 图3：费城半导体指数与纳斯达克100涨跌幅对比
• 图4：2000-2024年全球半导体市场销售额情况
• 图5：2015-2024年中国半导体市场销售额情况
• 图6：2024年全球半导体市场规模预测
• 图7：2022年全球半导体下游应用领域占比情况
• 图8：2014-2023年全球智能手机出货量情况
• 图9：2022-2023年全球智能手机分区域出货量情况
• 图10：2023-2027年AI手机市场份额预测
• 图11：全球智能手机出货量预测
• 图12：全球各地区智能手机市场出货量预测
• 图13：2022年1月至2024年1月国内手机出货量情况
• 图14：2018-2023年全球PC季度出货量情况
• 图15：2019-2027年全球PC出货量及预测
• 图16：AIPC定义及未来演变
• 图17：2024-2027年AIPC渗透率预测
• 图18：CES2024上展出的联想AIPC产品
• 图19：CES2024上展出的部分AIPC产品
• 图20：Canalys对AIPC新产品发布的预期
• 图21：2022-2027年全球智能手表出货量及预测
• 图22：VisionPro产品示意图
• 图23：VisionPro主芯片与传感器分布图
• 图24：眼球运动控制
• 图25：手势控制
• 图26：各种APP同时在空间中呈现
• 图27：VisionOS专为空间计算打造的操作系统
• 图28：VisionPro建立完整的生态系统
• 图29：苹果产品上市前五年出货量及预测
• 图30：2022-2024年全球XR出货量及预测
• 图31：2000-2024年中国汽车销量情况
• 图32：中国新能源汽车销量情况
• 图33：全球主要芯片厂商平均库存周转天数
• 图34：国内部分芯片厂商平均库存周转天数
• 图35：美光公司库存周转天数
• 图36：部分晶圆厂产能利用率
• 图37：DRAM现货价格走势
• 图38：NAND Flash现货价格走势
• 图39：2016-2023年DRAM现货价格走势
• 图40：2016-2023年NAND Flash现货/合约价格走势
• 图41：2005-2023年全球半导体设备销售额
• 图42：2005-2023年中国半导体设备销售额
• 图43：日本半导体设备月度销售额
• 图44：SEMI预计2024年全球晶圆厂设备支出同比增长15%
• 图45：全球硅片出货量情况
• 图46：2021-2026年全球硅片出货量情况及预测
• 图47：申万半导体行业PE（TTM）近十年历史分位水平

表格数据支撑

• 表1：2024年2月A股主要半导体公司涨跌幅情况
• 表2：2024年2月美股主要半导体公司涨跌幅情况
• 表3：全球前十五大芯片公司23Q4营收情况及24年展望
• 表4：23Q4全球智能手机厂商市场份额情况
• 表5：23Q4全球PC厂商市场份额情况
• 表6：2023-2024年全球可穿戴腕带设备出货量预测情况