20230831-国元证券-绝味食品-603517.SH-绝味食品2023年中报点评_H1净开千店_盈利水平恢复中_3页_1mb

绝味食品2023年中报总结

• 财务业绩：2023年上半年，公司实现总收入3700亿元，同比增长109.1%；归母净利润242亿元，同比增长1455.5%。第二季度单季收入1876亿元，净利润105亿元，显示强劲增长。

• 门店扩张：上半年净增加1086家门店，总门店数达16,162家。鲜货类产品收入同比增长56.7%，禽类产品占比达76.19%。各地区收入差异大，华中和华南地区双位数增长。

• 成本与盈利：毛利率因原料价格上涨降至23.31%，但费用率回落，归母净利率同比提升。预计下半年原料成本可能见底，盈利能力有望改善。

• 竞争优势：公司为首卤制品龙头，提价能力强，加盟商意愿增强，通过供应链优化降低风险。定增计划支持产能扩张，投资其他企业拓展业务。

• 成长前景：预计2023-2025年净利润年增速高，估值支持“买入”评级。风险包括食品安全、原料价格波动和消费复苏不确定性。