20170721-兴业证券-教育行业周报：威创股份收购鼎奇幼教70%股权；全通教育接受证监会调查_15页_1mb

教育行业周报（07.17-07.21）总结

核心内容

本报告总结了2017年7月17日至20日教育行业的市场表现、重点政策动态、行业动态、重点公司公告及盈利预测，以及未来一周的重要事项提醒。

主要观点

• 市场表现：本周申万休闲服务指数相对于沪深300下跌3.03%，行业整体表现不佳。部分个股如全通教育、邦宝益智、多伦科技跌幅较大，而世纪鼎利、勤上股份、东方时尚跌幅较小。
• 行业估值：当前教育行业PE估值（TTM）为40.8X，较历史均值63.8X约溢价-36.0%。K12、职业教育、幼教类PE分别较历史均值有不同幅度的溢价或折价。
• 重点政策：发改委放宽互联网教育等行业准入门槛，国务院发布人工智能发展规划，鼓励在中小学阶段设置人工智能相关课程。
• 行业动态：李克强强调利用信息化手段改善农村教育资源，妈妈帮完成B轮融资，学为贵推出“双师课”，童程童美学员季度环比增长三倍，江汉艺术职业学院开设全国唯一小龙虾专业。

关键信息

重点公司动态

• 威创股份：2017年上半年业绩同比增长，收购鼎奇幻教70%股权，设立子公司布局少儿编程市场。
• 全通教育：控股股东及一致行动人被证监会调查，凸显规范发展的必要性。
• 多伦科技：2017年上半年净利润预计减少61%。
• 世纪鼎利：停牌进行重大事项披露，拟使用超募资金及利息购买上海一芯智能科技股份有限公司100%股权。
• 盛通股份：通过收购乐博乐博及入股编程猫，持续发力少儿编程培训市场。
• 百洋股份：主业稳健，收购火星时代，未来三年增长可期。
• 开元股份：职业教育龙头，恒企教育将成业绩增长主要引擎。

重点推荐个股

• 百洋股份：主业稳健，收购火星时代，未来三年增长可期。
• 开元股份：职业教育龙头，恒企教育将成业绩增长主要引擎。
• 盛通股份：通过收购乐博乐博及入股编程猫，持续发力少儿编程培训市场。

未来一周大事提醒

• 07-24 勤上股份股东大会互联网投票起始
• 07-25 勤上股份股东大会召开
• 07-25 邦宝益智股东大会现场会议登记起始
• 07-26 邦宝益智股东大会互联网投票起始
• 07-26 邦宝益智股东大会召开
• 07-27 立思辰限售股份上市流通
• 07-28 世纪鼎利中报预计披露日期

风险提示

1. 社会服务行业系统性风险
2. 公司治理风险
3. 二级股票市场的系统性风险

行业重点信息跟踪

• 重点政策：发改委放宽互联网教育等行业准入门槛；国务院发布人工智能发展规划。
• 行业动态：李克强提出利用信息化手段改善农村教育资源。
• 幼教：妈妈帮完成亿元级B轮融资，好未来战略投资。
• K12：学为贵推出“双师课”，童程童美学员季度环比增长三倍。
• 职业教育：江汉艺术职业学院开设小龙虾专业，学生不得转专业。
• 其他：Desktop Metal融资1.15亿美元；猿圈科技获得战略投资；小象学院获得Pre-A轮投资。

上市公司重点公告跟踪

• 多伦科技：2017年上半年净利润预计减少61%。
• 世纪鼎利：股票停牌，拟购买上海一芯智能科技股份有限公司100%股权。
• 盛通股份：增加注册资本，修改公司章程。
• 威创股份：半年度业绩快报，同比增长；收购鼎奇幻教70%股权。
• 全通教育：控股股东及一致行动人被证监会调查。

教育重点公司盈利预测及投资评级

• 幼教：秀强股份、威创股份、和晶科技、皇氏集团。
• K12：盛通股份、新南洋、勤上股份。
• 职业教育：开元股份、世纪鼎利、洪涛股份、百洋股份、华媒控股、中国高科。
• 国际教育：中泰桥梁、枫叶教育、成实外教育、民生教育、新高教集团。
• 教育信息化：佳发安泰。
• 在线教育：全通教育、立思辰。
• 驾校培训：东方时尚、多伦科技。
• 教学用具：邦宝益智。
• 艺术培训：珠江钢琴。

投资评级说明

• 行业评级：推荐、中性、回避。
• 公司评级：买入、增持、中性、减持。

风险提示

• 社会服务行业系统性风险。
• 公司治理风险。
• 二级股票市场的系统性风险。

总结

本周教育板块整体回调，但具有优质成长性的个股估值降低，配置价值提升。全通教育控股股东被调查，凸显教育公司规范发展的必要性。重点推荐百洋股份、开元股份和盛通股份，分别在数字艺术教育、职业教育和少儿编程培训领域具有显著增长潜力。同时，未来一周有多家上市公司召开股东大会和披露重要信息，值得关注。