20151102-长城证券-晨会报告_11页_1mb

报告摘要

金融研究所总结

核心内容

本报告为2015年11月2日发布的金融研究所分析报告，涵盖主要市场指数、重要市场指标、A股走势、宏观策略、行业与个股研究等内容，由长城证券研究所提供。

主要市场指数

指数	收盘点位	一日涨跌(%)	五日涨跌(%)	年涨跌(%)
沪深300	3534.08	0.02	-1.04	0.01
上证指数	3382.56	-0.14	-0.88	4.57
中小板指	7795.92	0.31	-0.36	42.75
创业板综	2797.68	-0.06	-0.97	77.03
恒生指数	22640.04	-0.79	-2.21	-4.09
日经225	19083.10	0.78	1.37	7.63
标普500	2079.36	-0.48	0.20	-0.05
道琼斯	17663.54	-0.52	0.10	-1.78
纳斯达克	5053.75	-0.40	0.43	5.78
法CAC40	4897.66	0.24	-0.53	15.36
德国DAX	10850.14	0.46	0.52	9.30
英FTSE	6361.09	-0.54	-1.29	-2.84

重要市场指标

指标	收盘价	一日涨跌(%)	五日涨跌(%)	年涨跌(%)
美元指数	96.90	-0.33	0.01	12.51
人民币汇率	6.35	-0.16	-0.16	3.31
欧元-美元	1.10	0.23	-0.32	-12.70
黄金现货	1141.60	-0.50	-0.51	-4.79
BDI	721.00	-0.96	-6.85	-49.51
WTI原油	48.82	1.06	-3.10	-39.25
BRENT原油	54.37	1.12	11.87	5337.00

A股走势

报告中附有A股走势图，显示市场近期波动情况。

今日要点

宏观研究

PMI新订单回升，短期经济或将止跌，中期压力犹存（汪毅、钱思韵）
- 10月中国制造业PMI为49.8，低于荣枯线，但新订单指数回升至50.3%。
- 非制造业PMI降至53.1，为年内最低。
- 四季度经济有望平稳，但中期经济下行压力仍存。
- 需求端有所好转，但外需仍偏弱；库存变化显示需求疲弱。
- 原材料购进价格指数持续萎缩，工业通缩压力仍在。
- 生产活动预期指数回升至61.1%，制造业情绪改善。
- 三季度GDP降至6.9%左右，四季度短期有望平稳。

策略研究

存量博弈，结构致胜，等待援兵（汪毅）
- 短期市场仍为存量博弈，需依靠结构性机会。
- 中线援兵即将来临，跨年前后有望突破压力区。
- 建议关注“主题+成长+资本运作”三个层面的个股。

行业研究

计算机行业：行业周报（周伟佳）
- 行业增速下滑，但并表贡献显著。
- 三季度业绩与行情无明显相关性。

个股研究

达实智能（002421）：首次强烈推荐（周伟佳）
- 公司是国内领先的建筑智能化服务商，拓展智慧交通和医疗业务。
- 预计2015-2017年EPS分别为0.23元、0.42元和0.52元，对应PE分别为74.48、41.06和33.15。
- 收购久信医疗，布局智慧医疗；参股小鹿暖暖，推动互联网医疗转型。
青岛双星（000599）：维持强烈推荐（施伟锋）
- 业绩略低于预期，但搬迁改造提升毛利率。
- 集团与平安银行成立产业基金，推动轮胎和汽车后市场布局。
- 预计2015-2017年EPS为0.09元、0.12元和0.15元，对应PE分别为99倍、75倍和57倍。
赛轮金宇（601058）：维持推荐（施伟锋）
- 业绩略低于预期，但越南工厂投产将带来增长。
- 公司积极布局配套市场和替换市场，未来有望重回高增长。
- 预计2015-2017年EPS分别为0.18元、0.29元和0.42元，对应PE分别为42倍、25倍和17倍。
东方精工（002611）：维持推荐（曲小溪、张如许）
- 业绩符合预期，参股意大利Ferretto，拓展智能自动化仓储物流系统。
- 非公开发行股票已获批准，用于补充流动资金。
- 公司未来将继续通过并购推动发展。
圣农发展（002299）：维持推荐（王建虎）
- 业绩亏损，但经营情况逐季改善。
- 公司预计全年利润增长0-30%，符合预期。
- 鸡价处于低位，但未来景气度好转确定性高。
森马服饰（002563）：维持推荐（黄淑妍、张正威）
- 营收稳健增长，童装业务毛利率提升。
- 公司布局儿童产业，未来有望迎来爆发增长。
- 与韩国ISE、育翰（上海）合作，拓展国际市场。
贵人鸟（603555）：首次推荐（黄淑妍、张正威）
- 主业营收企稳回升，布局体育产业。
- 预计2015-2017年EPS分别为0.56元、0.65元和0.73元，对应PE分别为55X、48X和42X。
- 公司完成第一期员工持股计划，推动体育产业发展。

风险提示

达实智能：医疗业务拓展不达预期的风险；房地产市场持续下滑的风险。
青岛双星：天胶价格波动风险；售后市场布局低预期风险。
赛轮金宇：天胶价格大幅反弹风险；国内市场开拓低于预期风险。
圣农发展：肉鸡行业景气低迷时间延长的风险。
贵人鸟：库存仍然存有一定压力；投资及并购项目整合不及预期的风险。

分析师联系方式

宏观策略研究

分析师	电话	E-mail
汪毅	0755-83515512	yiw@cgws.com
包婷	-	baoting@cgws.com
钱思韵	021-61680675	qiansy@cgws.com

行业研究

行业	分析师	电话	E-mail
公用事业	杨洁	010-88366060-8865	yangj@cgws.com
建筑建材	王飞	0755-83516145	wangfei@cgws.com
农林牧渔	王建虎	010-88366060-8787	wangjh@cgws.com
化工	杨超	0755-83663214	yangchao@cgws.com
化工	余嫄嫄	021-61680360	yuyanyuan@cgws.com
化工	陈宏亮	0755-83661411	chenhl@cgws.com
化工	施伟锋	0755-83665774	shiweifeng@cgws.com
新能源	竺艺	0755-83753659	zhu yi@cgws.com
通信	金炜	010-88366060-8876	jinwei@cgws.com
计算机	周伟佳	0755-83516551	zhouwj@cgws.com
计算机	刘深	010-88366060-8756	liushen@cgws.com

基金研究组

分析师	电话	E-mail
阎红	010-88366060-8735	yanh@cgws.com
刘轩	010-88366060-8707	liuxuan@cgws.com

研究员介绍及承诺

本报告由具有证券投资咨询执业资格的分析师撰写，独立、客观地出具研究观点。
本报告不构成投资建议，分析师未因报告内容获得任何直接或间接报酬。

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投资评级说明

评级	定义
强烈推荐	预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅15%以上
推荐	预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅介于5%~15%之间
中性	预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅介于-5%~5%之间
回避	预期未来6个月内股价相对行业指数跌幅5%以上