20151102-华泰证券-研究所晨报_10月月经济物价回落_货币财政继续宽松_50页_3mb

报告摘要

综合产品研究/研究所晨报总结（2015年11月2日）

一、核心内容概述

2015年10月，中国经济和物价出现回落，货币和财政政策继续宽松。市场指数整体表现疲软，但部分行业如网络安全、汽车电子、传媒、家电等展现出一定的增长潜力。报告重点推荐了多个行业及个股，涉及策略、汽车、地产、公用事业、计算机、医药、家电、通信、传媒、非银金融、环保、机械、电力设备与新能源、食品饮料等领域。

二、主要观点与关键信息

1. 市场数据

国内指数：上证综指、沪深300、中小盘指、创业板指均出现小幅下跌，国债指数微涨。
股指期货：沪深300指数期货表现平稳，部分合约微涨或微跌。
大宗原材料：铝、天然橡胶、白砂糖、黄玉米、阴极铜均出现不同程度的下跌。
国际市场指数：恒生、H股、红筹股、日经225、道琼斯、标普500、纳斯达克、DAX、CAC、波罗的海、富时100等指数表现平稳，部分略有上涨。

2. 今日焦点

策略：建议逢低加仓，四季度反弹高点预计在4000点以内，关注“互联网+”、信息安全、云计算、国企改革等主题。
汽车：长安汽车自主板块表现强劲，有望实现约10亿元盈利，推荐“买入”。
地产：华业资本有32亿元在手现金，可支撑后续金融和医疗业务扩张，推荐“买入”。
公用事业：*ST华赛海绵城市受益明显，预计2015-2017年EPS分别为0.01/0.21/0.40元，推荐“买入”。
计算机：启明星辰业绩符合预期，网络安全行业有望迎来拐点，推荐“买入”。
医药：精华制药与美国Kadmon合作，单抗技术实力强，预计15-17年EPS分别为0.31/0.73/0.89元，推荐“买入”。
家电：格力电器主动降价去库存，预计15-17年EPS分别为2.48/2.79/3.22元，推荐“买入”；青岛海尔互联网转型持续推进，四季度业绩有望恢复，推荐“买入”。
通信：烽火通信受益于传输网和接入网建设，存货增长保障未来收入确认，建议逢低介入。
传媒：乐视、东财三季报略超预期，关注体育、IP、二胎、国企改革等主题机会，推荐道博股份、人民网、禾欣股份、奥飞动漫等。

3. 及时报告

宏观：预计10月经济增速进一步回落，CPI涨幅1.3%，制造业被动加库存，进出口贸易进一步恶化，财政受困，货币继续宽松。
策略：短期关注传媒、旅游、云计算、信息安全、安防等，中期关注地方国改、海绵城市、新能源汽车、二胎等。
汽车：推荐长安汽车、多氟多、广东鸿图、金固股份、万丰奥威、江淮汽车等。
地产：华业资本预计15-17年EPS分别为0.74/0.86/1.21元，推荐“买入”。
计算机：启明星辰受益于网络安全行业增长，预计15-17年EPS分别为0.31/0.43/0.63元，推荐“买入”。
电子：欧菲光加码汽车电子，目标价26.25-30.00元，推荐“买入”。
非银：渤海租赁收购Avolon，预计15-17年EPS分别为0.02/0.15/0.23元，推荐“买入”；新华保险、中国太保业绩增长，推荐“买入”。
环保：桑德环境业绩增长，预计15-17年EPS分别为0.58/0.73/0.91元，推荐“买入”。
机械：日发精机航空加工装备业务向好，预计15-17年EPS分别为0.19/0.49/0.84元，推荐“买入”。
电力设备与新能源：光热示范项目名单即将公布，推荐首航节能、天壕环境、龙泉股份、精功科技等。

4. 本周研究所活动

电话会议：众信旅游三季报业绩电话会，时间11月2日15:30。
联合调研：华泰计算机调研网宿科技、卫宁软件；华泰有色调研天齐锂业；华泰医药调研精华制药；华泰机械调研赢合科技。
专题调研：华泰电子调研半导体行业；华泰食品饮料调研贝因美。

5. 深度研究

高铁后市场：随着高铁建设完成，后市场成为重点，预计2015年铁路固定资产投资超8000亿元，未来5年投资降至5000亿元，后市场占比20%，预计超千亿规模。推荐鼎汉技术、运达科技、康尼机电、永贵电器等。
苏交科：内生外延双轮驱动，预计15-17年EPS分别为0.58/0.73/0.91元，推荐“买入”。
创维数字：国内机顶盒龙头企业，布局运营服务，推荐“增持”。