20211211-西部证券-电新行业周报_光伏原料行业有望不受能耗双控限制_锂电产业链排产持续提升_13页_564kb
报告摘要
光伏原料行业有望不受能耗双控限制，锂电产业链排产持续提升
核心内容总结
光伏行业
- 政策利好：中央经济工作会议提出，新增可再生能源和原料用能不纳入能源消费总量控制，光伏原料行业有望不受能耗“双控”限制，光伏行业将迎来黄金发展机遇。
- 项目中标情况：2021年11月光伏项目中标量为3.55GW，同比增长36.85%。中标类型以年度采购、地面电站和分布式为主。
- 排产与价格：12月光伏玻璃市场交投清淡，库存增加，价格基本持平。11月光伏玻璃主流订单价格继续下跌，部分规格价格已出现明显下滑。
- 投资建议：推荐迈为股份、天合光能、中环股份、晶澳科技、隆基股份、中信博、固德威、金博股份、阳光电源、通威股份、晶盛机电、福莱特、福斯特、爱旭股份、捷佳伟创等公司。
锂电产业链
- 电车销量提升：11月国内新能源汽车产销量分别达到45.7万辆和45.0万辆，同比增长127.8%和121.1%，环比增长15.1%和17.3%。全年预计销量将超过330万辆。
- 动力电池装机量：11月动力电池装机量20.8GWh，同比增长96.2%，环比增长35.1%。磷酸铁锂电池装机量占比达50.5%，增长显著。
- 产业链排产：12月锂电产业链排产小幅提升，预计正极材料价格将有所上涨，负极材料价格也有望上涨。隔膜和电解液市场保持高景气，价格稳定或小幅上升。
- 投资建议：推荐宁德时代、亿纬锂能、科达利、容百科技、天赐材料、中科电气、欣旺达、嘉元科技、恩捷股份、鹏辉能源等公司。
风电行业
- 政策支持：国家能源局发布《风电场改造升级和退役管理办法》征求意见稿，鼓励超过15年运行的风电场进行改造升级或退役，推动陆上风电装机需求。
- 十四五规划：随着陆上风电项目经济性提升，预计“十四五”期间陆上风电装机需求将显著增长。
- 投资建议：推荐天顺风能、明阳智能、日月股份、中材科技、东方电缆、金风科技等公司。
主要观点
- 政策导向：中央经济工作会议释放积极信号，推动新能源行业快速发展，光伏原料行业将不再受限于能耗双控政策，有助于提升行业景气度。
- 市场需求：新能源汽车销量持续增长，带动动力电池需求上升，锂电产业链排产提升，价格维持高位或小幅上涨。
- 风电转型：老旧风机改造升级政策出台，为陆上风电带来增量需求，叠加经济性提升，未来装机需求有望持续增长。
- 市场趋势：光伏和锂电行业均面临价格下行压力，但政策利好和需求增长有望支撑行业持续发展。
关键信息
- 政策变化：新增可再生能源和原料用能不纳入能源消费总量控制，为光伏原料行业带来利好。
- 新能源汽车增长：11月新能源汽车产销量环比增长，全年有望突破330万辆。
- 动力电池装机量：11月动力电池装机量同比增长96.2%，磷酸铁锂电池占比提升。
- 产业链排产：锂电产业链排产提升，部分材料价格有望上涨。
- 光伏玻璃市场：市场交投清淡，价格持续走低，部分企业面临利润压缩压力。
- 风电项目：安徽发布风光开发方案，明确项目并网时间节点，推动风电装机需求。
风险提示
- 政策风险：政策执行力度和方向可能影响行业未来发展。
- 市场竞争加剧：行业竞争加剧可能导致价格下行压力。
- 供应链短缺：部分原材料供应紧张，可能影响生产节奏和成本控制。
推荐股票
光伏行业
- 迈为股份(300751.SZ)
- 天合光能(688599.SH)
- 中环股份(002129.SZ)
- 晶澳科技(002459.SZ)
- 隆基股份(601012.SH)
- 中信博(688408.SH)
- 固德威(688390.SH)
- 金博股份(688598.SH)
- 阳光电源(300274.SZ)
- 通威股份(600438.SH)
- 晶盛机电(300316.SZ)
- 福莱特(601865.SH)
- 福斯特(603806.SH)
- 爱旭股份(600732.SH)
- 捷佳伟创(300724.SZ)
锂电行业
- 宁德时代(300750.SZ)
- 亿纬锂能(300014.SZ)
- 科达利(002850.SZ)
- 容百科技(688005.SH)
- 天赐材料(002709.SZ)
- 中科电气(300035.SZ)
- 欣旺达(300207.SZ)
- 嘉元科技(688388.SH)
- 恩捷股份(002812.SZ)
- 鹏辉能源(300438.SZ)
风电行业
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