20191215-西部证券-电新行业周报：平价大基地项目又获批，泛在建设按计划开展_7页_564kb

平价大基地项目进展与行业动态总结

核心内容

光伏行业动态

• 光伏玻璃市场稳定：光伏玻璃市场延续稳定，主流企业订单充足，但原料重碱价格持续下跌，部分厂家开始节前备货。
• 进口设备免税政策：财政部等五部门发布《关于调整重大技术装备进口税收政策有关目录的通知》，从2020年1月1日起，对光伏领域所需的化学气相沉积设备、低压扩散设备、原子层沉积设备等进口设备及零部件免征关税和进口环节增值税，有助于降低企业成本，推动平价上网进程。
• 推荐公司：隆基股份、中环股份、通威股份、阳光电源为主要推荐公司，相关公司包括福莱特、福斯特、晶盛机电、捷佳伟创、东方日升等。

风电行业动态

• 吉林核准1.2GW平价风电项目：吉林省核准3个平价大基地项目，合计1.2GW，均要求风机单机容量在3MW以上，推动风机大型化发展。
• 风电装机目标提升：吉林省风电规划装机从原8.75GW增至11GW，随着三北地区解禁，平价项目核准量将增加。
• 推荐公司：金风科技、明阳智能为主要推荐公司，相关公司包括东方电缆、天顺风能、日月股份等。

泛在电力物联网建设

• 国网发布2020年重点建设任务：国家电网印发《泛在电力物联网2020年重点建设任务大纲》，明确2020年为泛在电力物联网“三年攻坚”的突破年，围绕能源生态、客户服务等八大方向推进40项重点任务。
• 电价定价办法征求意见：发改委公开征求《省级电网输配电价定价办法》意见，推动电力系统改革。
• 相关公司：国电南瑞、岷江水电等。

主要观点

光伏行业

• 成本下降趋势：进口设备免税政策有助于降低光伏企业制造成本，推动光伏发电经济性提升，加速平价上网进程。
• 价格波动：多晶硅料价格持续下滑，部分企业面临亏损压力，而单晶硅料价格相对稳定。组件价格趋于平稳，400W高效组件成为市场主流，对组件厂商带来压力。
• 技术趋势：高效组件、半片、多主栅等技术成为提升竞争力的关键，预计明年出货量将逐步上升。

风电行业

• 大型化趋势明显：平价大基地项目推动风机向大容量发展，单机容量要求提升至3MW以上。
• 政策支持：随着三北地区解禁，平价项目核准量有望增加，风电装机目标也有所上调。
• 项目落地：金风科技的GW184-6.45MW机组成为低风速海域的“新利器”，西门子歌美飒海上风机安装突破1000台，显示全球市场拓展能力。

行业发展趋势

• “十四五”规划：预计2025年我国风光装机有望实现“双4亿”规模，非化石能源占比达21%~22%，新能源发展进入平价上网时代。
• 可再生能源扶持：上海市公示2019年度可再生能源专项资金拨付计划，涉及678个企业光伏项目，总奖励金额达9.88亿元。

关键信息

光伏产业链价格

• 多晶硅料：价格下滑至每公斤52-57元，均价53元；多晶硅片价格每片1.62元；多晶电池片价格每片2.8-2.85元，换算每瓦约0.61元。
• 单晶硅料：价格维持在每公斤72-75元，海外价格同步下滑。
• 组件价格：多晶组件每瓦1.58-1.63元，单晶PERC组件每瓦1.67-1.78元。

一周行情小结

• 市场表现：中信电力设备指数本周上涨0.92%，创业板指数上涨1.66%，上证综指上涨1.91%。
• 重点公司估值：隆基股份、通威股份、中环股份、东方电缆、天顺风能、阳光电源、金风科技、明阳智能、日月股份等公司获得买入或增持评级，部分公司2020年盈利预期增长显著。

风险提示

• 政策风险：包括税收政策、电价定价等政策变动可能影响行业发展。
• 市场竞争加剧：光伏和风电行业竞争激烈，可能导致利润空间压缩。
• 技术进步和产品替代风险：技术更新快，产品被替代的可能性增加。
• 行业账期风险：应收账款周期延长可能影响现金流。
• 宏观经济周期波动：经济下行可能抑制可再生能源投资。
• 供应链短缺风险：关键原材料和设备供应不足可能影响生产。

投资评级说明

• 超配：行业预期未来6-12个月内涨幅超过沪深300指数10%以上。
• 中配：行业预期未来6-12个月内波动幅度介于-10%至10%。
• 低配：行业预期未来6-12个月内跌幅超过沪深300指数10%以上。

联系方式

• 分析师：杨敬梅
• 联系人：李航、胡璇心
• 机构销售团队：徐青、李佳、王倚天、曲泓霖、张璐、龚泓月、丁可莎、陈妙、钱丹、陈艺雨、倪欢、尉丽丽、程琰、唐小迪、吕洋、杨洋、滕雪竹、孙曼、李思、李梦含、高飞、袁盼锋、滕飞、刘文清

相关研究

• 行业策略：包括光伏行业动态点评、分布式能源发展、泛在电力物联网建设等。
• 资料来源：Choice、Pvinfolink、北极星风力发电网、北极星太阳能光伏网、西部证券研发中心。

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