20230521-华泰期货-锌周报_下游维持刚需采购_锌价震荡运行_5页_596kb

锌市场周报总结（2023-05-21）

市场表现

锌价近期震荡运行，LME锌价环比下降305%至24765美元/吨，SHFE锌价微幅下滑0.2%至20645元/吨。LME锌现货升贴水从-1602美元/吨调整至-25美元/吨，显示价格压力略有缓解但仍偏弱。

供需分析

供应方面保持稳定，锌精矿加工费维持在190-210美元/干吨和4940元/金属吨区间，大型矿山正常生产，冶炼厂开工率高，无显著变化。消費端多数企业持观望态度，整体需求疲软，下游行业如镀锌企业开工率小幅上升11个百分点至62.44%，压铸锌合金企业开工率下降0.49个百分点至47.38%，氧化锌企业开工率上行14个百分点至61.5%。

库存情况

锌锭库存减少，国内锌锭库存环比下降7.2万吨至1169万吨，LME锌库存环比减少2075吨至46975吨，显示库存处于相对低位，支撑价格潜在下行压力。

投资策略

整体策略中性：建议采取高抛低吸方式，结合跨品种空配操作。需关注政策变动和经济数据，如流动性收紧、消费预期和海外能源危机，这些因素可能主导锌价走势。

风险提示

1. 流动性收紧快于预期，可能影响市场波动。
2. 消费需求不及预期，拖累锌价。
3. 海外能源危机加剧，干扰供应链稳定。