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新增可再生能源和原料用能不纳入能源消费总量控制总结

核心内容概述

2021年12月8日至10日召开的中央经济工作会议提出，新增可再生能源和原料用能不纳入能源消费总量控制。该政策旨在推动高质量发展，支持碳中和目标的实现，同时通过“双控”机制（碳排放总量和强度控制）促进绿色低碳技术攻关。这标志着化工行业将在碳中和背景下迎来结构性调整，尤其是高耗能产品面临发展天花板，而低耗能产品则可能获得更长的成长窗口。此外，该政策为化工企业提供了更大的发展空间，尤其是在推动绿色能源替代、降低能耗和税费成本方面。

主要观点

1. 化工行业投资策略
   化工行业已从单纯的资本密集型行业转变为人才和资本并重的行业，行业周期性减弱。投资应聚焦系统性创新和低成本扩张，优秀企业凭借激励机制、管理和技术优势，持续提升竞争力。

2. 碳中和对化工行业的影响
   碳中和将带来化工行业的颠覆性变革与机遇。化工行业是碳排放大户，约占全国碳排放总量的18%。未来40年，行业将经历三个阶段：

   • 第一阶段：分步达峰，高耗能产品优先达峰，低耗能产品有更长的成长期。
   • 第二阶段：竞争转向下游和海外市场，大企业可能将新增产能转移到碳容量更大的地区，或投资下游精细化工和新材料。
   • 第三阶段：生物基材料和能源时代，生物基材料作为化石基材料的替代方案，有望成为新的底层材料。

3. 政策与技术驱动
   随着碳中和目标的推进，一系列可操作的政策将逐步落地。同时，合成生物学、新型储能技术、新型核电技术等新技术的突破将加速行业转型。

行业检修情况

石化板块

• 纯苯：检修产能增加至192.84万吨
• 甲苯：检修产能维持在154.61万吨
• 丙烯：检修产能为438万吨
• 丁二烯：检修产能减少至59.2万吨
• 双酚A：检修产能增加至30万吨
• PX：检修产能为841.5万吨
• PTA：检修产能为2147万吨
• 丙烯酸：检修产能减少至110.5万吨
• 丙烯酸丁酯：检修产能减少至122万吨
• 环氧丙烷：检修产能为151万吨

煤化板块

• 乙二醇：检修产能减少至649万吨
• 醋酸：检修产能增加至671万吨
• 醋酐：检修产能维持在15万吨
• 己二酸：检修产能增加至91.5万吨
• DMF：检修产能维持在12万吨

聚氨酯板块

• MDI：检修产能减少至142万吨
• TDI：检修产能维持在217万吨

化纤板块

• 聚酯切片：检修产能维持在10万吨
• 聚酯瓶片：检修产能维持在265万吨
• 涤纶短纤：检修产能增加至187万吨
• 涤纶长丝：检修产能减少至1248.82万吨
• 锦纶切片：检修产能减少1家

农药和化肥板块

• 合成氨：检修公司增加至56家

重点公司动态

凯赛生物

• 募投项目变更：将“生物基聚酰胺工程技术研究中心”实施地点和主体变更，投资总额增至4.42亿元。
• 超募资金使用：使用1.7亿元超募资金用于补充流动资金，符合监管规定。

国瓷材料

• 新增专利：本周新增1项专利，涉及玻璃粉、压电陶瓷及器件。

万华化学

• MDI检修：检修产能减少2万吨，德国科思创装置恢复运行。
• 新增专利：本周新增17项专利，涵盖环氧固化剂、液体MDI、光敏PC等。

龙佰集团

• 子公司增资：山东龙佰钛业科技注册资本增加至2亿元，增强原材料供给能力。
• 外汇套期保值：拟开展不超过30亿元人民币的外汇套期保值业务，以应对汇率波动。
• 战略合作：与深圳市比克电池签署战略合作协议，聚焦新能源领域。

荣盛石化

• 控股股东增持：控股股东荣盛控股增持0.72亿股，持股比例达64.92%。

华峰氨纶

• 氨纶价格：本周均价70286元/吨，环比下降5.45%。

中核钛白

• 理财投资：拟使用自有资金不超过15亿元购买金融机构理财产品，提高资金利用效率。

道恩股份

• 工商变更：注册资本增加至4.078亿元。
• 设立新公司：控股子公司拟设立全资子公司，拓展业务发展空间。

当升科技

• 章程修订：注册资本增加至5.06亿元。
• 现金管理：拟使用不超过40亿元的闲置募集资金进行现金管理。
• 战略合作：与卫蓝新能源签署战略合作协议，布局固态电池材料。

安集科技

• 股东减持：国家集成电路基金减持比例达1%，计划尚未完成。

濮阳惠成

• 限售股解禁：0.37亿股限售股解禁，占总股本12.57%。

新股跟踪

家联科技

• 2020年业绩：营收10.26亿元，净利率11.14%。
• 募投项目：包括生物降解材料生产线、研发中心及补充流动资金。

风光股份

• 2020年业绩：营收7.06亿元，净利率20.21%。
• 募投项目：烯烃抗氧化剂催化剂项目，总投资12亿元。

善水科技

• 2020年业绩：营收3.84亿元，净利率24.50%。
• 募投项目：年产61000吨氯代吡啶项目，总投资12.60亿元。

长江材料

• 募投项目：环保覆膜砂及再生项目，总投资1.4亿元。

风险提示

• 政策扰动：碳中和政策对行业带来不确定性。
• 技术扩散：新技术可能影响行业格局。
• 新技术突破：可能带来行业变革。
• 全球知识产权争端：影响技术发展。
• 全球贸易争端：影响出口业务。
• 碳排放趋严：可能导致抢上产能风险。
• 油价大幅下跌：影响成本结构。
• 经济大幅下滑：影响行业整体表现。

结论

新增可再生能源和原料用能不纳入能源消费总量控制政策为化工行业带来新的发展机遇，推动行业向绿色低碳转型。同时，政策影响深远，对高耗能产品发展形成限制，但对已获批项目影响较小。在碳中和背景下，化工行业将经历阶段性调整，从达峰、下游与海外扩张，到生物基材料和能源时代的到来。重点公司如凯赛生物、龙佰集团、万华化学等正通过技术升级、战略合作、产能扩张等方式积极应对政策变化，以提升竞争力。