20211212-天风证券-机械设备行业研究周报_如何看待新增可再生能源和原料能源不再纳入能耗总量控制__32页_3mb

机械设备行业分析总结

核心内容概述

本文围绕机械设备行业，重点分析了新能源领域相关政策变化对行业的影响，以及800V高电压平台技术、SiC器件、换电模式、锂电设备、工程机械等领域的市场趋势和投资机会。

主要观点

• 能耗双控政策优化：新增可再生能源和原料用能不纳入能耗总量控制，有利于新能源项目建设，尤其是光伏行业。
• 光伏行业受益：由于多晶硅生产高能耗，本年度受限电限产影响，电池片设备需求受到压制，未来有望迎来修复机会。
• 800V高压平台技术：随着新能源汽车对充电效率的需求提升，800V平台成为主流趋势，推动相关设备和技术升级。
• SiC器件优势显著：SiC在高电压平台下具备更高的效率、更低的损耗、更小的体积，成为800V平台下的核心器件。
• 换电模式兴起：蔚来等企业推动换电模式发展，换电站数量快速增长，提升市场渗透率，带来设备需求增长。
• 锂电设备迎来扩产：宁德时代、亿纬锂能、中航锂电等企业密集扩产，推动锂电设备需求增长。
• 工程机械市场分化：国内销量下滑，但出口持续增长，市场整体保持增长预期。

关键信息

1. 新增可再生能源和原料能源不再纳入能耗总量控制

• 政策背景：中央经济工作会议提出，新增可再生能源和原料用能不纳入能耗总量控制，标志着能耗“双控”向碳排放“双控”转变。
• 行业影响：利好清洁能源下游需求，尤其对光伏行业有利，有助于缓解多晶硅价格高企对电池片环节的影响。
• 受益标的：迈为股份、帝尔激光、金辰股份等电池片设备公司。

2. 800V高电压平台技术

• 充电效率提升：800V平台可实现300-500kW充电功率，大幅提升充电速度。
• 技术难点：电池安全性、热效应、电驱动系统及配套部件需适配高电压平台。
• 解决方案：采用SiC器件，具备高频率、高效率、高功率密度，推动电机控制器价值量提升。
• 应用案例：现代IONIQ5、小鹏G9等车型已采用800V平台及SiC器件。

3. SiC器件优势

• 性能优势：SiC器件在800V平台下效率提升显著，损耗降低80%，体积缩小70%-80%。
• 市场前景：随着800V平台普及，SiC器件需求将快速增长。
• 供给情况：全球SiC产能有限，国内依赖进口，但国内厂商正加速扩产。

4. 换电模式发展

• 蔚来换电站：蔚来换电站数量持续增长，已在全国建成600座，预计2025年全球超4000座。
• 换电服务：换电模式提升用户体验，降低购车门槛，同时促进电池循环利用。
• 市场测算：换电站市场空间广阔，乐观、中性、悲观场景下2025年需求分别为149.40亿、131.46亿、95.61亿元。

5. 锂电设备市场

• 扩产趋势：宁德时代、亿纬锂能、中航锂电等企业加速扩产，推动锂电设备需求增长。
• 投资机会：锂电设备是当前重点发展方向，相关企业如先导智能、联赢激光、杭可科技等值得关注。

6. 工程机械市场

• 10月销量数据：10月挖机销量同比下降30.6%，但出口增长84.8%，海外市场表现强劲。
• 全年预测：预计全年挖机销量保持11%-16%增长，出口维持高增速，内销逐步复苏。

重点关注行业与标的

核心组合

• 三一重工、恒立液压、先导智能、迈为股份、帝尔激光、晶盛机电、时代电气、奕瑞科技、春风动力、苏试试验、锐科激光、捷昌驱动、华测检测

重点组合

• 中联重科、杭可科技、柏楚电子、海目星、利元亨、星云股份、中密控股、杰瑞股份、弘亚数控、华峰测控、克来机电、伊之密、欧科亿、华锐精密

建议关注

• 联赢激光、海容冷链

风险提示

• 宏观经济风险：宏观经济下行或重大政策变化，可能影响基建和地产投资。
• 贸易摩擦风险：中美贸易摩擦可能抑制国内投资情绪。
• 疫情风险：国外疫情可能影响进口原材料供应和出口市场需求。
• 测算主观性：市场空间测算具有一定主观性，仅供参考。

总结

文档全面分析了机械设备行业中新能源相关技术及政策变化带来的影响，指出光伏、锂电、800V平台、SiC器件及换电模式是未来重点发展方向。同时，工程机械市场虽面临内销压力，但出口持续增长，整体保持增长预期。建议投资者关注核心组合及重点组合中的相关企业，把握行业机遇。