20161121-华融证券-交通运输_行业周报_BDI指数继续上涨_航运短期反弹_22页_1mb

交通运输行业周报总结（2016.11.14-2016.11.20）

核心内容

本周交通运输行业整体表现优于大盘，涨幅达1.42%，跑赢沪深300指数（+0.01%）1.41个百分点，成为中信29个一级行业中涨幅最高的板块。子板块中，港口、航运和公路板块表现突出，分别上涨3.56%、2.58%和1.68%，而机场和铁路板块则出现下跌，分别为-1.05%和-0.17%。

主要观点

• 市场表现：交运板块整体上涨，部分子板块涨幅显著，显示出市场对行业未来发展的乐观预期。
• 估值变化：交运板块市盈率（PE）和市净率（PB）均有所上升，其中物流板块PE和PB均为最高，而铁路板块估值调整后，PE已超过沪深300。
• 个股表现：大连港、皖通高速、皖江物流等个股涨幅居前，而海峡股份、恒通股份等跌幅较大。
• 行业数据：铁路货运量和周转量均有所增长，航空客运量和货邮运输量持续上升，快递业务量和收入保持高速增长。
• 政策与市场动态：发改委拟放宽邮政普通包裹资费定价，饿了么进军物流，大韩海运收购韩进海运资产，国际航协预测中国将成为全球最大航空市场。

关键信息

1.1 行业整体表现

• 交通运输行业周涨幅：1.42%
• 跑赢沪深300指数：1.41个百分点
• 行业排名：中信29个一级行业之首

1.2 子板块表现

1.3 估值数据

• 交运行业市盈率（PE）：28.11倍（+1.66%）
• 交运行业市净率（PB）：2.03倍（+1.5%）
• 沪深300市盈率：13.18倍（-0.08%）
• 沪深300市净率：1.46倍（0.00%）

1.4 个股表现

• 涨幅前五：大连港（+28.23%）、皖通高速（+12.24%）、皖江物流（+10.64%）、中远航运（+9.87%）、保税科技（+7.97%）
• 跌幅前五：海峡股份（-8.96%）、恒通股份（-5.92%）、南京港（-5.57%）、北部湾港（-4.97%）、江西长运（-3.59%）
• 停牌企业：华北高速、圆通速递、恒基达鑫、中昌数据

2.1 海运与港口

• BDI指数：上涨20.29%至1257点，创历史新高
• CCFI指数：上涨1.41%至774.58点
• 全国主要港口货物吞吐量：10.08亿吨，环比下降2.39%
• 旅客吞吐量：693万人，环比下降6.13%
• 外贸货物吞吐量：3.105亿吨，环比下降0.05%
• 集装箱吞吐量：1847.10万标准箱，同比下降0.56%

2.2 铁路与公路

• 铁路客运量：2.50亿人，环比上升4.53%
• 铁路旅客周转量：1053.60亿人公里，环比下降0.93%
• 铁路货运量：3.07亿吨，环比增长7.57%
• 铁路货物周转量：2186.44亿吨公里，环比增长6.88%
• 公路客运量：13.69亿人，环比上升3.76%
• 公路货运量：30.25亿吨，环比下降1.37%
• 公路货物周转量：5616.61亿吨公里，环比下降0.44%

2.3 航空与机场

• 民航客运量：0.44亿人，当月同比增长12.90%

• 民航旅客周转量：739.83亿人公里，当月同比增长14.70%

• 民航货邮运输量：59.00万吨，当月同比增长8.70%

• 民航货邮周转量：19.70亿吨公里，当月同比增长6.00%

• 主要机场旅客吞吐量：

  • 北京首都机场：869.63万人（+6.80%）
  • 上海浦东机场：621.58万人（+6.30%）
  • 上海虹桥机场：359.22万人（+5.00%）
  • 深圳机场：366.68万人（+2.80%）
  • 广州机场：528.10万人（+8.00%）
  • 厦门机场：216.29万人（+5.80%）

• 货邮吞吐量：

  • 北京首都机场：15.67万吨（+1.20%）
  • 上海浦东机场：28.04万吨（+2.60%）
  • 上海虹桥机场：3.24万吨（-3.40%）
  • 深圳机场：9.44万吨（+12.20%）
  • 广州机场：13.47万吨（+4.20%）
  • 厦门机场：2.61万吨（+9.50%）

2.4 物流板块

• 快递业务量：30.26亿件，同比增长55.90%
• 快递业务收入：376.20亿元，同比增长49.10%
• 1-10月累计业务量：241.23亿件，同比增长54.20%
• 1-10月累计业务收入：3079.90亿元，同比增长44.50%
• 物流业景气指数（LPI）：59.2%（环比+0.34%）
• 仓储指数：50.7%（环比+0.20%）
• 公路物流运价指数：1197.31点（环比-1.27%）

3.1 行业要闻

• 发改委拟放宽邮政普通包裹资费定价：简化计费区和资费档次，改为政府指导价，允许企业自主定价。
• 饿了么进军物流：与圆通速递合作，计划在15个城市开展快递配送业务。
• 大韩海运收购韩进海运资产：获得其美洲和亚洲航线网络，包括5艘6500TEU级船舶和7家子公司。
• 国际航协预测：2024年中国将成为全球最大航空市场，亚太地区将成为主要增长动力。
• 巴菲特投资航空股：三季度斥资15亿美元购入美国三大航空公司股票，西南航空也获投资。

3.2 公司公告

• 日照港：石白港区南区焦炭码头工程竣工投产，设计年通过能力730万吨，提升装卸能力。
• 海峡股份：收到证监会反馈意见，需就发行股份购买资产申请作出说明。
• 招商轮船：控股子公司接收1艘新造VLCC油轮，目前拥有39艘VLCC油轮，订单14艘。
• 怡亚通：拟非公开发行不超过5亿股，募资不超过51.89亿元，用于供应链生态圈建设。
• 澳洋顺昌：部分股东股份解除质押，累计被质押股份占总股本0.87%。
• 瑞茂通：当年累计新增借款39.73亿元，超过2015年末净资产的96%。

投资策略

• 航运板块：BDI指数创新高，短期内迎来反弹，但运价波动较大，复苏仍需观察。
• 物流板块：双11带动快递业务增长，长期来看仍具战略配置价值。
• 铁路板块：中铁总换届后改革持续推进，建议关注估值合理、业绩稳定的铁路和公路板块。
• 行业评级：维持“看好”评级，预计未来6个月内行业指数优于市场指数5%以上。

风险提示

1. 宏观经济下行
2. 汇率和油价波动
3. 国企改革低于预期

投资评级定义