20170924-东兴证券-交通运输行业周报_BDI破1500_航运板块活跃度有望大增_15页_1mb

报告摘要

交通运输行业周报总结

核心内容概述

本周交通运输行业指数下降1.33%，其中干散货航运板块表现突出，BDI指数突破1500点，达到1502点，周环比上涨8.45%。这表明干散货航运市场正迎来复苏，带动航运板块情绪亢奋，活跃度有望提升。同时，外贸集运和内贸集运市场表现分化，油运市场则显示出淡季结束后的回暖迹象。

主要观点

干散货航运：BDI指数上涨，印证了年初对干散货航运复苏的判断。铁矿石港口库存连续9周下降，但十一假期前出货量高位导致供应过剩，对BDI上涨有一定抑制作用。预计随着供暖季限产对钢厂开工率的影响，铁矿石价差将推动海外高品位铁矿石进口，部分抵消限产影响。BDI突破1500点，预计下周航运板块将受益于估值中枢抬升。
外贸集运：SCFI指数下降4.99%，美西、美东、欧线运价均有不同程度下跌。人民币升值和环保核查导致装载率下降，是运价下调的直接原因。尽管如此，欧美经济复苏的长逻辑依然成立。达飞和地中海航运订造新船，表明行业仍有扩张需求，但市场担忧新一轮军备竞赛可能开启，叠加淡季临近，中远海控股价承压。
内贸集运：TDI指数环比上升5.76%，同比上升9.25%至687.93点，内贸旺季即将来临，运价有望继续回升。
油运市场：油轮淡季结束，VLCC平均收益大幅上涨67%至8418美元/天，但苏伊士型和阿芙拉型运价略有下降。
物流快递：物流业景气指数和快递业务量均保持增长，规模以上快递业务收入同比上升27.2%，业务量同比上升29.4%。移动支付在公交领域的应用逐步推广，如合肥试点微信扫码乘公交，提升了支付便利性。同时，电动物流车市场有望爆发，五龙电动车已出口美国。
行业动态：多式联运物流通道增加，珠海港新增“北粮南运”通道，提升了其物流辐射能力。原尚股份上市，进一步丰富了A股物流板块。顺丰控股完成80亿元定增，加速向全能物流转型。
技术与创新：银隆新能源研发出12米镁合金公交车身，实现轻量化；首钢推出新型公交车立体停车库，提高存取效率并降低噪声。深圳计划在10月底实验无人驾驶公交线路，推动智能化发展。
政策与市场：交通部预计“十一”黄金周公路交通量涨幅将超10%。安徽出台PPP政策，鼓励社会资本进入铁路领域。中企签约孟加拉国铁路项目，金额约8亿美元，对区域经济发展具有重要意义。