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市場動態總結

核心內容

1. 港股整體表現

   • 恒指及國指在2018年6月27日下跌，恒指跌525點至28,356點，國指跌239點至10,879點。
   • 市場情緒受貿易戰及內房風險影響，投資者對內銀及內房股的風險尤為關注。
   • 大市總成交金額達1,212.97億港元，323隻股份上漲，1,490隻下跌。

2. 內房風險

   • 棚改融資暫停，可能導致內房違約風險上升。
   • 國開行已停止棚改抵押補充貸款審批，認為貨幣化安置將推高房價。
   • 首季內房「現金對短期債務覆蓋率」不足50%的房企達23間，中小房企面臨資金壓力。

3. 鋼材行業評估

   • 鋼材行業預計2018年上半年業績穩健，主要受益於鋼材價差及鐵礦石價格下跌。
   • 經過嚴格環保檢查，鋼廠利用率下降，但對價格支持有利。
   • 雨季可能影響下游需求，對現貨價格造成壓力，但鋼廠支持下風險可控。
   • 鋼材行業估值未完全反映股本回報率改善，預計仍有上行空間。

4. 投資策略

   • 建議對寶鋼股份、馬鞍山鋼鐵股份及鞍鋼股份維持「買入」評級。
   • 目標價調整，反映對內房及貿易戰風險的考量。
   • 建議關注港股技術面及基本面，警惕市場恐慌性沽壓。

主要觀點

• 市場風險

  • 貿易戰升級及內房違約風險是市場下跌的主因。
  • 中小房企受棚改項目影響較大，短債償還能力令人擔憂。

• 鋼材行業前景

  • 2018年上半年鋼材行業預計表現強勁，受益於價差及鐵礦石價格下跌。
  • 環保政策限制供應，有助於提升行業利潤，但雨季可能影響需求。

• 技術分析

  • FI南方國指（7388）處於買入區間，目標價6.50至6.84港元。
  • 交通銀行（3328）處於沽售區間，目標價5.62至5.41港元。

• 個股動態

  • 太和控股（718 HK）股價大漲11.9%，因出售大酒店股份獲利。
  • 多家房企及鋼鐵股因政策及市場因素下跌，如瑞安房地產、中國金茂等。
  • 永達汽車、海信科龍等個股出現股價及成交異動。

關鍵信息

• 市場預測

  • 鋼材行業預計2018年市賬率為1.2至1.0倍，股本回報率預計為13%至11%。
  • 宝鋼股份目標價為人民幣9.53元，馬鞍山鋼鐵股份目標價為4.33港元，鞍鋼股份目標價為8.74港元。

• 經濟數據

  • 本周經濟數據包括PMI、GDP、CPI等，預計對市場有影響。
  • 滬股通及港股通餘額接近上限，顯示資金流動性穩定。

• 風險提示

  • 主要風險包括鋼材價格低於預期、成本上升、貿易戰升級及內房及汽車行業疲軟。
  • 投資者需謹慎對待技術突破及市場情緒。

技術分析重點

• FI南方國指 (7388)

  • 停損價為5.75港元，目標價為6.50及6.84港元。
  • RSI上穿下降趨勢線，MACD呈牛差，預示短期走高。

• 交通銀行 (3328)

  • 停損價為6.27港元，目標價為5.62及5.41港元。
  • MACD呈熊差，RSI下破下降通道，預示短期走低。

市場評級

• 鋼材行業

  • 維持「跑贏大市」評級，認為估值仍有重估空間。

• 個股評級

  • 寶鋼股份、馬鞍山鋼鐵股份及鞍鋼股份均維持「買入」評級。

結論

整體市場受貿易戰及內房風險影響，情緒偏空。鋼材行業預計上半年業績穩健，但需警惕雨季對需求的影響。投資者應關注技術指標及市場動態，謹慎操作，控制風險。