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市場動態總結

核心內容

• 港股表現：恒指昨日反彈101點至22323點，國指升55點至9398點。總成交回落至695億港元，上升股份793隻，下跌股份750隻。
• 亞洲貨幣：亞洲貨幣連跌多日後昨日回穩，彭博摩根大通亞洲貨幣指數報104.43點，較上日回升0.06。然而，人民幣兌美元中間價報6.8495，為近八年來新低，港元匯價反覆走弱，限制港股反彈力度。
• 國際市場：美國經濟增長加快及聯儲局加息在即背景下，美元走強、美債收益率上升、美股表現良好，資金撤離亞洲市場回流美國，對港股構成利淡壓力。
• 內地資金流入：滬港通持續流入港股，人民幣兌美元貶值加快，增加港元投資吸引力，預期內地資金可能加快流入港股。
• 房地產市場：中國房地產市場持續冷卻，政策緊縮立場預計在2017年持續。銷售進一步下跌，平均售價上漲趨勢緩和，新動工總樓面面積回升但預計2017年活動將減少。
• 投資策略：建議趁低買入香港交易所（388）及綠葉製藥（2186），並關注龍湖地產（960）及華潤置地（1109）的買入機會。同時，保利置業集團（119）及融創中國（1918）被建議沽售。
• 個股動態：恒騰網絡、毅高國際控股等個股表現突出，而星巴克、微軟等個股出現顯著跌幅。

主要觀點

• 港股反彈乏力：港股反彈動力偏弱，因美元強勢及資金回流美國，預期港股將繼續在22000至23000點之間波動，若失守22000點，可能進入一浪低於一浪的下跌形態。
• 房地產政策持續緊縮：2017年中國主要城市房地產政策將持續緊縮，以抑制資產泡沫。政策影響已反映在銷售和供應數據上。
• 資金流向：滬港通持續流入港股，顯示內地資金對港股的興趣不減，但人民幣貶值可能影響港股表現。
• 個股策略：個股建議以技術分析為主，關注買入機會及風險管理。部分個股如龍湖地產、華潤置地因估值較低且基本面強健被視為首選。
• 市場情緒：市場整體情緒偏觀望，政策及經濟數據影響投資者信心，部分個股表現強勁，但整體市場動能不足。

關鍵信息

房地產市場

• 上週30個城市的住房銷售按週下降21%，其中一線城市下降13%，二線城市下降18.7%，三線城市下降31.3%。
• 10月份平均售價按月增長1.4%，較9月放緩0.6個百分點。
• 2016年首10個月總房地產投資按年上升0.8%至6.6%，但預計2017年房地產活動勢頭將減弱。
• 新動工總樓面面積回升，但預售許可證限制導致新建總樓面面積急劇下降。

投資建議

• 香港交易所（388）：建議趁低買入，目標價224.00港元，止蝕位193港元。
• 綠葉製藥（2186）：建議買入，目標價5.12/5.37港元，止蝕位4.68港元。
• 龍湖地產（960）：建議買入，估值較行業平均低2個標準差。
• 華潤置地（1109）：建議買入，估值較行業平均低2個標準差。
• 保利置業集團（119）：建議沽售。
• 融創中國（1918）：建議沽售。

市場動態

• 人民幣貶值：人民幣兌美元中間價報6.8495，連續第八天下調，為近八年新低。
• 滬港通數據：港股通餘額為84.11億元人民幣，佔額度80.10%。
• 個股異動：恒騰網絡、毅高國際控股、美加醫學等個股表現強勁，而星巴克、微軟等個股出現大幅下跌。

經濟數據與展望

• 2017年預測：房地產銷售預計下跌15至20%，總房地產投資增長放緩。
• 資金動態：11月至12月按揭貸款增長預計放緩，並受季節性因素影響。
• 國際市場：美國經濟數據良好，資金持續回流，對港股構成壓力。

技術分析

• 恒指：反彈逾100點，但動力偏弱，預期在22000至23000點之間波動。
• 龍湖地產：預期市盈率6.3倍，市賬率0.8倍，建議買入。
• 綠葉製藥：預期市盈率5.2倍，市賬率1.1倍，建議買入。

附屬資訊

• 市場評級：龍湖地產、華潤置地被建議買入，保利置業集團、融創中國被建議沽售。
• 個股數據：部分個股如中國人壽、新華保險表現較強，而翠華控股、寶勝國際等則出現不同幅度的下跌或上漲。
• 新股消息：愛得威及盟科控股進行公開招股。

警告與聲明

• 本報告僅供參考，不構成買賣建議。
• 投資者應根據自身情況尋求專業建議。
• 本報告由UOB Kay Hian (Hong Kong) Limited製作，受香港證券及期貨事務監管局監管。
• 本報告不適用於某些國家或地區，可能違反當地法律。

來源

• 資料來源：彭博、大華繼顯、國家統計局、中國人民銀行等。